海通银行近期观点20220123:
【银行近期上涨的原因】1、降息代表稳增长力度进一步加强;2、地产领域改善预期再起(恒大重组方案、预售资金监管、世茂溢价出售项目);3、海外加息预期带动全球资金风格转换;4、A股回调中资金避险。
【增量资金进入】之前半年跟我交流的投资经理,绝大部分是已经持仓的。而本周/尤其本周末,有多年不关注银行股的基金经理找我,这是重要的转变信号。
【宽信用1月还没到兑现时间】目前贷款需求好的主要是基建,这类项目集中于大行。因而月信贷很可能表现出大行贷款同比略微多增,中小银行少增的情况。这可能会构成小幅回调的理由,但不会改变大趋势。后面随着二十大的逐步临近,相信政策会进一步加码。
【业绩继续向好】银行贷款不良率仍在持续下降,息差收窄幅度非常小,2022年的业绩平稳增长有保障
【小结】稳增长政策方面,3月政府工作报告、4月/7月政治局会议,都是可能的加码时点。而银行本身2022年业绩有望继续向好,叠加海外加息环境延续,银行在2022年的绝对收益机会明确。