政策重视不断加强，托底保障国家安全。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》明确指出推动软件产业链升级的主要任务，基础软硬件国产化成为数字经济建所面临的第一个问题，激发数字化发展新需求的目标为需求端改善提供逻辑支撑。《“十四五”数字经济发展规划》指明发展方向，提出数字产业化水平显著提升的目标。2022年召开的中央经济会议中，信创作为新的关注领域被重点提及。《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》中指出要加快建设基础信息设施，加快推动数字产业化和产业数字化并实现科技高水平自立自强，强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应。科技安全、产业链安全和数据安全与信创产业发展紧密相关，能源安全和军事安全也和信创关联，在国家安全的战略地位不断提升的背景下，信创的政策重视、扶持力度有望增强。

自主可控势在必得，信创招标加速放量。紫光股份收购HPE与IHC合计49%的新华三股份，成为中美科技脱钩的标志性事件。美国对我国技术封锁持续升级，加快推进自主可控与国产化替代进程势在必得。《全国一体化政务大数据体系建设指南》中提出2023年底前初步建成全国一体化政务大数据体系，国内信创发展从“不可用到可用”阶段进入到“可用到好用”阶段。信创行业招标有望迎来加速放量，如中国石化发布中国石化XC桌面终端设备框架协议采购招标公告，2023年信创领域相关投资机会可重点关注央企台账。

底部区域明显，布局时点已现。2023年1月6日盘后申万一级计算机行业的PE_TTM为50.8，估值已经有所修复。2022年12月份申万一级计算机指数累计下跌3.91%，在31个行业指数中排名第11位。2023年第一周累计上涨5.89%，在31个行业指数中排名第2位。经过长期下跌，计算机行业于2022年10月份出现超跌现象，且近期表现较为强劲，底部区域较为明显，叠加信创领域国产替代与自主可控需求不断提升的趋势，预计2023年信创板块将有较为强势的表现。

投资建议：我们建议关注网络安全、操作系统、工业软件、基础软件及硬件等受益于信创的计算机行业重点子版块。相关标的有：网络安全：启明星辰、海量数据；操作系统及基础软件：中国软件、用友软件、金山办公、东方通、润和软件、诚迈科技；国产CPU：海光信息、龙芯中科；生产执行类工业软件：中控技术、赛意信息、鼎捷软件、宝信软件等；研发设计类工业软件：华大九天（EDA）、概伦电子（EDA）、中望软件（CAD）；其他标的：中科曙光。

风险提示：1）变种毒株扩散、宏观经济复苏低于预期；2）自主可控技术研发进程不及预期；3）政策扶持与市场招标落地不及预期；4）实际订单交付不及预期；5）政企数字化升级不及预期。