2023.2.12 后市看好这一方向
加加的逻辑池子
不讲武德的机构
2023-02-12 16:11:59
2023.2.12
个人观点复盘：
社融5.98万亿，但机构圈内传的是这个数据基本符合预期，没有什么太亮眼的。下周看看外资充值力度吧。
周五盘中美国气球那个消息我觉得没啥影响的，尾盘又翘起来了，不至于因为这个消息就觉得下周要大跌。
不过我要告诉大家，大盘走到这个位置要高度警惕了。如果下周再统一不出个市场主线，再不集中兵力，到处都是散兵线，后边酝酿个股反噬的概率就会越来越大。
因为存量博弈市场，最怕的就是这种大家热情高涨来吃饭，盆子碗筷（仓位）都摆上了，最后碗里没有肉都是稀粥，谁干？，直接翻脸说不定还会抄家伙， 那动静还会小吗？所以下周再不出主线，就要谨慎了。
总之，在这种没有行业因子基本面支撑的“吃饭”就很蛋疼，只能赚风偏和情绪的钱，博弈来博弈去最后吃不到肉就是见一脸血。
结合盘面情况看，目前我还是偏向于下周如果有反弹就减仓，直到市场有主线再加回来。
板块解读：
光伏：光伏暂且不看。。。
HJT迈为股份跌很惨，topcon捷佳伟创跌幅较少。主要源于隆基绿能路线选择问题，目前隆基的意思是新技术都是扯淡的，行业本质要用大产能优势挤死你，要裹紧衣服度过寒冬，可以想象光伏行业供给端有多操蛋了，对于光伏整个板块的影响会比较大。
酒店：可以跟踪，这是中长线逻辑，不要追阳线，等回调等每一次假期前。
酒店跟旅游我从去年年初讲到现在，两者本质上就不同，虽然都是复苏逻辑，但是酒店有市场集中度提高的逻辑，所以你看酒店走势就是比旅游好，比旅游抗跌，酒店从19年-21年的连锁化率提高了9%，说明，龙头都一直在逆势扩张。现在咱们国内连锁化率才35%，对标国外是60%，市场集中度的逻辑提升还有很大空间。如果酒店还想做我建议关注中高端的方向。但是不要追高。
消费：
消费类的个股开始拉升，就是从库存的角度出发看景气度，医药板块是主动补库存，而家具开始了被动库存。我们从这个角度看，是可以找到中线的机会的，对于赛道股，我们只能等待，市场机构资金也在等待，目前内资主要仓位在赛道股以及医药上，用天风的一句话：寂寞的时候是机会。我个人观点下一波消费肯定切换新方向。服务类消费，医美，宠物，还有就是一些冷门的比如露营经济，牧高笛。
电力：短期有机会，中长期看不准
短期看煤硅：煤价下跌，硅料下跌，长协比例提高，盈利能力好转
中期看电价，长期看消纳，这两个会重新给电力企业重塑估值。
医药：看好后市医药的表现。短期复苏业绩反弹+产品长期空间。
CXO和前几年情况不同，集体上涨之后需要特别注意供给端获得订单的能力。重点推荐临床CRO龙头泰格，生物药CDMO龙头药明生物，化学药CDMO凯莱英，估值性价比最高的综合龙头药明康德，关注诺思格。
消费医疗-短长兼备。参考海外，节奏上是眼科-医美-口腔等：推荐爱尔、同仁堂、东阿阿胶
有色：小金属涨价排序：锑≥钼＞钨＞钒＞锆＞稀土，都是产能减少涨价的逻辑。
1、锑：过去五年国内锑矿产量持续下降，进口锑矿大幅下降67%。除华钰项目外，未来几年无新产能释放。化工阻燃、光伏玻璃澄清剂和铅锑合金分别占需求的75%、20%和5%。历史库存基本消化完毕。23年供给预计增加0.2万吨，光伏拉动需求增加1.2万吨，锑价看至12万元/吨，仍有47%空间。个股：湖南黄金：预计23年5吨金和2万吨锑；南化股份：预计23年0.4万吨锑、0.65吨锡和3.4万吨锌；华钰矿业：预计23年0.5吨金和0.4万吨锑矿（远期打满年1.5吨金和1万吨锑）。
2、钼：海外钼产量持续萎缩，国内近年来仅有天池钼业、巨龙铜钼等项目投产，但总体产量持续下降。海外需求无增长，国内石油管道、海风等拉动需求每年增加5%以上。Q1钼供需极度紧张推涨钼价或创历史新高，Q2北方小矿复产，但缺口仍相当大，Q3天池钼业投产进度对价格影响大。个股：金钼股份：预计23年2.3万吨钼；洛阳钼业：预计23年1.5万吨钼和0.75万吨钨；中金黄金：预计23年0.3万吨钼。
3、钨：海外持续下降，国内钨矿产量连续五年下降。硬质合金及出口需求稳步增长。钨价上涨确定性高。个股：章源钨业：预计23年0.4万吨钨；翔鹭钨业：预计23年0.05万吨钨；厦门钨业：预计23年0.6万吨钨；中钨高新：无钨矿。
4、锆：锆英砂供给高度集中且持续下滑，陶瓷、铸造及耐火材料需求缓慢增长。固态电池打开锆未来成长空间。23年地产企稳带动陶瓷等需求企稳，锆价有望上涨。个股：东方锆业和三祥新材。
5、钒：供给持续无弹性，需求有增长。市场无库存，严重缺货，钒价上涨确定。钒电池打开钒未来成长空间。个股：钒钛股份。
6、稀土：国家指标决定供给量，国内经济企稳需求有望复苏。稀土指标增20%，稀土价格上涨空间不大，指标增加105,稀土价格将上涨。整合为主线。个股：中国稀土。
以上金属（除锆），国内供给占比高，但因环保等政策导致国内供给持续五年下降。海外则各种原因叠加供给下降。需求增速和经济高度相关，持续稳步增长。新应用拉动需求进一步增加。供需矛盾持续激化导致价格上涨。因品种小，价格弹性大。继续看多。
免热铝合金：
一体化压铸的延伸，根据压机数量估算免热合金需求，现在市场压铸厂商合计规划73台压铸机，我们假设压铸厂商占据50%市场（另50%主机厂自己压铸）1台压机1年消耗1万吨免热合金，146台压机消耗146万吨。供给端需要如何扩产才可以满足每年翻番的需求增长？
标的：立中集团（这方向后面我可能会进，什么时候进看盘面情况决定）
个人观点复盘：
社融5.98万亿，但机构圈内传的是这个数据基本符合预期，没有什么太亮眼的。下周看看外资充值力度吧。
周五盘中美国气球那个消息我觉得没啥影响的，尾盘又翘起来了，不至于因为这个消息就觉得下周要大跌。
不过我要告诉大家，大盘走到这个位置要高度警惕了。如果下周再统一不出个市场主线，再不集中兵力，到处都是散兵线，后边酝酿个股反噬的概率就会越来越大。
因为存量博弈市场，最怕的就是这种大家热情高涨来吃饭，盆子碗筷（仓位）都摆上了，最后碗里没有肉都是稀粥，谁干？，直接翻脸说不定还会抄家伙， 那动静还会小吗？所以下周再不出主线，就要谨慎了。
总之，在这种没有行业因子基本面支撑的“吃饭”就很蛋疼，只能赚风偏和情绪的钱，博弈来博弈去最后吃不到肉就是见一脸血。
结合盘面情况看，目前我还是偏向于下周如果有反弹就减仓，直到市场有主线再加回来。
板块解读：
光伏：光伏暂且不看。。。
HJT迈为股份跌很惨，topcon捷佳伟创跌幅较少。主要源于隆基绿能路线选择问题，目前隆基的意思是新技术都是扯淡的，行业本质要用大产能优势挤死你，要裹紧衣服度过寒冬，可以想象光伏行业供给端有多操蛋了，对于光伏整个板块的影响会比较大。
酒店：可以跟踪，这是中长线逻辑，不要追阳线，等回调等每一次假期前。
酒店跟旅游我从去年年初讲到现在，两者本质上就不同，虽然都是复苏逻辑，但是酒店有市场集中度提高的逻辑，所以你看酒店走势就是比旅游好，比旅游抗跌，酒店从19年-21年的连锁化率提高了9%，说明，龙头都一直在逆势扩张。现在咱们国内连锁化率才35%，对标国外是60%，市场集中度的逻辑提升还有很大空间。如果酒店还想做我建议关注中高端的方向。但是不要追高。
消费：
消费类的个股开始拉升，就是从库存的角度出发看景气度，医药板块是主动补库存，而家具开始了被动库存。我们从这个角度看，是可以找到中线的机会的，对于赛道股，我们只能等待，市场机构资金也在等待，目前内资主要仓位在赛道股以及医药上，用天风的一句话：寂寞的时候是机会。我个人观点下一波消费肯定切换新方向。服务类消费，医美，宠物，还有就是一些冷门的比如露营经济，牧高笛。
电力：短期有机会，中长期看不准
短期看煤硅：煤价下跌，硅料下跌，长协比例提高，盈利能力好转
中期看电价，长期看消纳，这两个会重新给电力企业重塑估值。
医药：看好后市医药的表现。短期复苏业绩反弹+产品长期空间。
CXO和前几年情况不同，集体上涨之后需要特别注意供给端获得订单的能力。重点推荐临床CRO龙头泰格，生物药CDMO龙头药明生物，化学药CDMO凯莱英，估值性价比最高的综合龙头药明康德，关注诺思格。
消费医疗-短长兼备。参考海外，节奏上是眼科-医美-口腔等：推荐爱尔、同仁堂、东阿阿胶
有色：小金属涨价排序：锑≥钼＞钨＞钒＞锆＞稀土，都是产能减少涨价的逻辑。
1、锑：过去五年国内锑矿产量持续下降，进口锑矿大幅下降67%。除华钰项目外，未来几年无新产能释放。化工阻燃、光伏玻璃澄清剂和铅锑合金分别占需求的75%、20%和5%。历史库存基本消化完毕。23年供给预计增加0.2万吨，光伏拉动需求增加1.2万吨，锑价看至12万元/吨，仍有47%空间。个股：湖南黄金：预计23年5吨金和2万吨锑；南化股份：预计23年0.4万吨锑、0.65吨锡和3.4万吨锌；华钰矿业：预计23年0.5吨金和0.4万吨锑矿（远期打满年1.5吨金和1万吨锑）。
2、钼：海外钼产量持续萎缩，国内近年来仅有天池钼业、巨龙铜钼等项目投产，但总体产量持续下降。海外需求无增长，国内石油管道、海风等拉动需求每年增加5%以上。Q1钼供需极度紧张推涨钼价或创历史新高，Q2北方小矿复产，但缺口仍相当大，Q3天池钼业投产进度对价格影响大。个股：金钼股份：预计23年2.3万吨钼；洛阳钼业：预计23年1.5万吨钼和0.75万吨钨；中金黄金：预计23年0.3万吨钼。
3、钨：海外持续下降，国内钨矿产量连续五年下降。硬质合金及出口需求稳步增长。钨价上涨确定性高。个股：章源钨业：预计23年0.4万吨钨；翔鹭钨业：预计23年0.05万吨钨；厦门钨业：预计23年0.6万吨钨；中钨高新：无钨矿。
4、锆：锆英砂供给高度集中且持续下滑，陶瓷、铸造及耐火材料需求缓慢增长。固态电池打开锆未来成长空间。23年地产企稳带动陶瓷等需求企稳，锆价有望上涨。个股：东方锆业和三祥新材。
5、钒：供给持续无弹性，需求有增长。市场无库存，严重缺货，钒价上涨确定。钒电池打开钒未来成长空间。个股：钒钛股份。
6、稀土：国家指标决定供给量，国内经济企稳需求有望复苏。稀土指标增20%，稀土价格上涨空间不大，指标增加105,稀土价格将上涨。整合为主线。个股：中国稀土。
以上金属（除锆），国内供给占比高，但因环保等政策导致国内供给持续五年下降。海外则各种原因叠加供给下降。需求增速和经济高度相关，持续稳步增长。新应用拉动需求进一步增加。供需矛盾持续激化导致价格上涨。因品种小，价格弹性大。继续看多。
免热铝合金：
一体化压铸的延伸，根据压机数量估算免热合金需求，现在市场压铸厂商合计规划73台压铸机，我们假设压铸厂商占据50%市场（另50%主机厂自己压铸）1台压机1年消耗1万吨免热合金，146台压机消耗146万吨。供给端需要如何扩产才可以满足每年翻番的需求增长？
标的：立中集团（这方向后面我可能会进，什么时候进看盘面情况决定）
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