限电政策加码,负极材料石墨化紧缺加剧,龙头涨停再创新高。
1、云南发改委发布关于坚决做好能耗双控有关工作的通知,对钢铁、水泥、多晶硅、黄磷等行业予以限电措施,大幅削减9月产量。石墨化同为高能耗环节,双控有望带动石墨化紧缺进一步加剧。近期限电石墨化能评指标吃紧产能紧缺价格上涨。根据百川盈孚数据,石墨化加工价格已达2.2万元/吨(20年9月在1.4万元/吨)。
2、石墨化产能主要集中在内蒙古、四川、广西等地区。自内蒙古限电以来,负极石墨化紧缺已逐步加剧。从产能分布看内蒙古、四川、陕西、青海为石墨化产能主阵地。从上半年双控形势看,青海、宁夏、广西、云南等省双控指标十分严峻,四川、陕西等较为严峻,预计后续石墨化产能聚集地区将迎来进一步限电措施,加剧石墨化紧缺。
3、据产业反馈,目前石墨化产能受限电影响比较大的地区在内蒙,可能影响30-40%的产能,但主要以外协小产能为主,几家头部企业的自有产能影响相对较小。预计通电恢复还需要个把月的时间。以内蒙为主的外协石墨化产能受限,成为负极放量短板。
4、石墨化是负极材料核心成本构成,占到负极材料近50%,随石墨化产能紧缺,石墨化代工价格持续攀升,具备一体化布局显著受益。此外,政策端双控难以收缩,对高能耗产业进一步限制,石墨化新工艺(厢式、连续式)将显著降低石墨化电耗且具备更高的技术壁垒,石墨化工艺领先将具备较大成本优势。