!【招商商业】潮宏基:未来3~5年门店翻倍,女包业务改善,低估值+业绩反转,强烈推荐。
!潮宏基2021年Q3门店数量为1001家,其中自营门店379家,加盟门店622家,预计未来三到五年门店数量翻倍,着重拓展下沉市场。为优化门店质量,加强总部垂直管理力度,经营模式从百货联营转变为购物中心加盟店,预计同店快速恢复。
!2020年起,伴随着菲安妮经营归回健康,潮宏基停止计提菲安妮商誉减值损失,2020年实现归母净利润1.40亿,同比增长72.05%,商誉的负消面因素减弱。通过内容营销、直播带货和智慧云店等方式,加速线上线下一体化融合,促进业绩快速增长。
!公司发展加速,未来前景良好。给予潮宏基2022年18~20X PE,对应2022年目标价8.28~9.20元,首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。