近两年以来,主流机构基本上都是围绕消费、科技、医疗三个核心赛道做投资,只不过阶段性会穿插券商、周期和类似碳中和的主题机会。
赛道化投资是海外机构的主流投资方式,通常机构也都愿意找容量大、增速快的行业,从长期来看也能取得不错的收益,并且中国处于经济转型的重要时点,赛道型行业的机会也层出不穷。
不过对于一般投资者来说,投资赛道型企业要注意两个问题:一是对于“新经济”类的公司,如果是长期投资,是否具备很强的企业观察能力和动态跟踪的精力;二是有些投资者对于赛道型企业的投资并且基本面投资,而是“情绪面”投资,就是当时市场情绪起来后,大家都说这个行业好的时候买进去,当市场情绪冷了,股票开始往下走的时候忍不住割肉,也就是“追涨杀跌”。
今年下半年,对于第二类投资者来说,尤其要注意,因为这种方式很可能会产生不少的亏损,市场在存量博弈和整体情绪不佳、局部火爆的行情中,每当一个主题或者行业全体暴涨的时候,通常是散户最容易心动跟风的时候,但其实我们要知道,大势是决定一个行业阶段走多远的基本盘,如果大的环境不佳,那么一旦当情绪高涨的时候反而要舍得兑现。
对于赛道型行业,尤其是新经济类的行业,企业进化和淘汰速度都会很快,尤其是科技类企业,科技的更新迭代速度很快,决定了企业基本面变化的速度也很快,有相当一部分企业是“故事型”的企业,这个时候我们要区分“故事”和现实、预期与当下之间的关系。
对于大部分投资者来说,在股票越来越多的时代,基金投资或者ETF投资是比更适合的投资方式,单纯投资个股一定要区分基本面与情绪面、风格驱动与内在驱动、大趋势与小趋势之间的关系。