1、从周期的角度看，当前处于第五轮康波的萧条期。而作为技术革新所驱动的大的周期，新技术往往诞生在探底回升阶段，引领下一波回升与繁荣。上一轮康波的技术引领是80年代美国爆发的互联网技术，并在2010年之后的全球移动互联网革命下达到巅峰。下一轮技术引爆，目前来看就是AI。从朱格拉周期角度，目前正处在新一轮设备投资初期。新一轮投资应开始于2020年，但由于众所周知的影响，实际新一轮固定资产与设备投资开始于2021年。目前数据中心、算力设备、工业机器人等大规模投资就属于新一轮朱格拉周期。从这个角度看，算力方向必然要走出轰轰烈烈的行情，这是由经济周期决定的。（关于经济周期，详见之前的文章《写写周期》）

2、关于七月份的经济会议，我个人觉得应该降低大刺激的预期。不要老想着搞大刺激，这条路已经走不通了。从某种意义上讲，一直到今天，我们一直在偿还08年大刺激的债，已经15年了，结果呢？换来的却是今天居高不下的房价，日益增长的失业率以及低迷不振的生育率。产业升级是走出困境的唯一出路，所有的强刺激都是饮鸩止渴。

在全球底层发展逻辑从“发展”变为“安全”之后，无论是美国还是中国，都比以往任何时候强调国家安全。在这种环境下，经济增速永远排在经济结构的合理性之后。因此七月份会议的发力点大概率还是高新技术产业。

3、关于机器人。虽然市场现在炒远端盈利资产（参考《中特估与AI的崛起是低利率时代下的必然》），但人形机器人说实话，距离盈利有点太远了。一台人形机器人，15万（网传价格，来源不明），要你你买吗？别说三五年走进千家万户，十年能普及就不错了。而且从市场角度，除了游资拉起来的小市值，我没有找到500亿以上大市值的机构中军走出主升浪。当短期情绪炒一炒就可以，工业机器人和工业母机更有可能走出中长期趋势。

4、关于胡某人炒股。我个人觉得应该做好一个预期：他可能是带着某种任务来的。虽然这有点阴谋论的感觉，但并不排除这种可能。胡某人如果在“上面的人”的指导下持续赚钱，打出示范效应，那股市这个大蓄水池必然会盘活居民超额储蓄，大批散户会进入市场。根据民生证券测算，中国2022年增加的居民储蓄大约有7万亿。关于居民超额储蓄释放的问题，2012年我们有过经验：2013年创业板牛市、2014/15年牛市，2015年地产牛市，其实都有2012年居民超额储蓄释放的影子。