☀【天风通信】通信板块大跌点评:正常阶段调整/全球AI军备竞赛拉动逻辑不变🔥 事件:通信板块大跌3.87%,排名跌幅第一,年初至今涨幅41.35%,仍然排名第一,跌幅靠前的有:光库科技-12%、天孚通信-11%、铭普光磁-9.13%、联特科技-8.9%、博创科技-8%、中际旭创-6.5%。。。☀我们点评如下:🌹1、我们认为调整基本到位:今天板块大跌无基本面原因,主要市场因素,如我们早期预判在板块涨幅较高的情况下遇到中报季节(及经济工作会议预期)容易调整,根据历史经验,板块指数回调幅度不超过20%,前期通信指数最高涨幅57%,所以最大回调到37%,目前是41%,向下不超过5%,所以幅度调整基本到位,时间也许还会磨磨。🌹2、重申今年通信逻辑:一、产业端:chatgpt作为划时代的变革,必然带来全球人工智能军备竞赛,目前刚刚展开,未来2-3年仍然是大规模算力投入期,通信是卖“军火”的,通信公司充分受益。二、估值端,产业变革是20年一遇,宏观环境经济弱复苏,因此3月初我们就认为行情一定大级别演绎,估值重回过去十几年的高峰,因为结合100G/400G历史复盘,以及新能源的行情复盘,我们认为人性是不变的。三、节奏端:根据历史经验,4月左右/7月左右,都有一波调整,最终仍会再创新高,毕竟股价跑的比业绩快,总需要不时休息下,但方向不会变。🌹3、板块各个领域均有机会,根据受益程度/受益顺序/直接间接,各个领域轮动上涨,基本上都会涨,只是时间拉长,根据受益弹性/快慢反应:1、最强闪亮的“星“光模块(历史高峰估值50倍):核心龙头中际旭创,一线品种天孚通信和新易盛,受益国内弹性品种博创科技&华工科技,其他如:光迅科技、太辰光、剑桥科技、铭普光磁、联特科技、兆龙互联、德科立、腾景科技、长飞光纤、亨通光电、中天科技。。。2、光芯片(国产替代空间更大/80-100倍):源杰科技、光库科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、华西股份等。3、交换机服务器(历史高峰估值40-50倍):中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、锐捷网络、菲菱科思等。4、PCB(历史高峰估值40倍):沪电股份、胜宏科技、深南电路等。5、IDC(历史高峰估值40-50倍):润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、宝信软件、数据港、城地香江等。6、运营商及相关公司:中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技、彩讯股份等。☀天风通信团队📞
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