上周五出现“降准”预期，昨天收盘后“降准”就正式落地，速度之快超出了大部分机构的预期，虽然“降准”是预期兑现，但是快速落地说明了当前稳经济的重要性和急迫性，也稳住了市场预期，“降准”不仅是货币政策，其背后更重要的是遏制住经济下行的预期。

当前市场表现差强人意的主要原因之一是经济下行的预期，在这种预期之下，资金只能从“高景气”赛道中不断挖掘机会，演变到后期实在挖不出来有真正业绩兑现的机会时，就开始找“讲故事型”机会，所以11月份以来各类题材股轮番表演，甚至ST股也开始表现。
不过总是找讲故事的题材走不长远，于是上周四开始市场尝试切到低位的品种，包括大基建、大金融等等，风格有尝试切换的意图，但这个过程并不是很顺畅，昨天受“降准”预期刺激，金融、地产等对流动性敏感的板块带动指数一度冲高，但下午大多数板块均出现了冲高回落，指数也随之不断走低，个股出现了普跌，对市场情绪影响较大。

虽然昨天市场表现的比较恶劣，但从趋势角度，指数还没有破坏震荡上行的结构，真正考验市场成色的是“降准”实际落地后本周后几天的表现。

从整个12月份的角度，我们依然认为12月份沪指是有望挑战前期高点的，整个10月、11月在没有利好，甚至众多利空的环境下，市场能够保持非常强的韧性，说明下跌空间基本被封锁，在低估值、低位板块已经开始异动的背景下，未来拉动指数的主要力量可能还是昨天上涨的板块。