【华泰电新】关注变压器板块
AI挖啊挖
2023-07-18 23:21:06
➡储能变压器有望显著受益于大储行业高增
◆ 大储需求高增，我们预计年内新增装机有望达到45-50GWh，假设低压方案的渗透率为90%，按照变压器单价0.13-0.15元/w（与逆变器相当），预计23年市场空间约60亿元。
◆ 短期供不应求，传统变压器厂商加速转换/扩建产能，但产品供应释放速度慢，参考江苏华辰募投项目，建设周期均为2年。
◆ PCS与变压器合作，可以带动集中度提升。
➡出口顺利，马斯克发言验证趋势
◆ 据海关总署，23年1-5月变压器出口额为132.12亿元，同比+29.4%；其中，液态变压器出口额62.41亿元，同比+94.6%。
◆ 7月14日，马斯克在线会议提到，1年内将从芯片短缺转为变压器短缺，并在2年后引发电力短缺，验证这一趋势。
➡下游高景气+关注度增加，变压器板块估值或提升
◆ 前期箱式变压器市场格局较散，作为传统电力设备，下游增长平稳，估值较低，考虑大储和出口需求共振向上，行业格局有优化趋势，马斯克发言提升板块关注度，有望提升估值。板块内公司包括扬电科技、江苏华辰、三变科技、金盘科技、明阳电气、华明装备。
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扬电科技
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