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中兵红箭：培育钻石+工业金刚石，兵器集团智能弹药龙头军民品双驱动

缘起盘古

中线波段的韭菜种子

2022-03-22 21:43:53

预计2021-2023年净利润4.8/10.4/13.6亿，同比增长76%、115%、30%，复合增速70%，PE为57/27/20倍， “买入”评级。1、中国智能弹药重点型号供应商；全球工业金刚石和培育钻石龙头。超硬材料（培育钻石+工业金刚石）快速放量；特种装备定价机制改革，盈利能力有望提升。2、培育钻石：高增速低渗透赛道，近几年产量复合增速超120%，渗透率仅6%，市场空间广阔；子公司中南钻石大颗粒培育钻石全球市占率第一。3、工业金刚石：工业金刚石受益光伏用金刚线等众多下游需求增长；公司产品产销量市占率全球第一。我们认为工业金刚石平均盈利能力有望向培育钻石看齐。 4、智能弹药稀缺标的。