过去很长一段时间，主导市场的资金主要是公募机构或者量化私募，游资已经很：长时间没有占据市场的主导地位，主要是因为创业板股票实行20%的涨跌停制度后，连板难度很大，此外，过去两年公募基金和量化机构的大发展，促使市场格局改变，赛道化投资、高频量化策略等使得游资生存的空间被压制，中长线比不过公募和大型私募，短线比不过量化，导致近一年多鲜有“妖股”出现。

这段时间为什么主题投资会很活跃？一是因为宏观线索的不明和机构观点的分化，导致市场缺乏明确的大主线；二是公募机构持仓开始分散，三季度公募持仓集中度明显下降；三是量化策略近期表现不佳，与市场有关系，也与其它一些因素有关。

当公募和量化都表现一般的时候，游资的生存空间就释放了出来，所以我们看到虽然近期市场情绪不高，很难操作，但是也走出了一批“小妖股”，这批股票的共同特征都是有消息刺激或者事件驱动。

对于一般投资者来说，从一个主题中找到可以接力的穿越型个股并不容易，因为事前无法预知哪个主题会出消息，出了消息以后又是集体涨，很难分清楚哪个可以接力，所以最好的方法并不是出了消息以后去追高，因为胜率很低，而是埋伏一些活跃型主题，等待其反复的机会。

策略上，要么是选择比较稳定的主题，这类主题有一定连续性，波动小，追高吃大面的风险小；要么是埋伏波动大的主题，波动大，也说明资金关注度高，只是“人来人往”的比较频繁，或者是几个主题交替表现，所以当大跌的时候可以关注。