周五各大指数放量大涨，量能高达9600+亿。随后周末王与灯见面，双方关系在边际上也开始出现缓和的迹象。
前期市场持续走弱的核心矛盾在于宏观，而宏观的症结在于地产和外部压制，目前后者算是松了一口气，期待下个月双方的重大会面；地产方面，虽然万亿国债实际效用有限，但态度上总算是有些变化，短期仍然定性为托底+软着陆，即反弹，而反转则必须要看到更进一步的财政+货币组合式发力，继续观察。
基于此，周末两天交流下来，能明显感受到空翻多的氛围，和前面几次不同的是，这次大家在用真金白银表达自己观点（量能的陡增），而不再是指导式唱多。
抛开一两天的普涨，往后看现在的宏观+货币环境并不支撑指数可以持续走V型牛市，空间上并不抱有太高的预期，后续行情还会聚焦在结构上。
这个结构自然要从周五和指数共振的方向里去找，超跌反弹类的短期只能做交易，比如电新中的多数细分，除了风电能看到一些边际变化外，其余的行业基本面实际上还在恶化。而其他两个方向主要包括医药+科技，这俩都是细分非常多、市值庞大的容量板块，今天具体聊聊各个细分的观点。
1. 医药
整个全球宏观还在下行通道里，一些偏消费属性的医药仍旧没有太大空间，因而需要去搜寻自身增长斜率足以cover掉下行斜率的细分行业，首选无疑是创新药。
实际上创新药也是科技股，0-1的弹性在任何市场环境下都具备相对优势，增长斜率决定行业短期弹性，市场规模（适应症数量 * 各适应症群体）则决定板块的持续性和空间，眼下无疑是减肥药。
A股的减肥药处在弱现实的环境里是我们必须要面对的事实，毕竟现在研发和终端产品两头在外，弱现实也就意味着短期业绩兑现度上的低确定性。
但同时，国内潜在市场（肥胖人群基数）远大于其他任何区域，这个需求是每一位市场参与者身边就能亲历的庞大市场，赔率上的优势足以弥补确定性上的损失，股票价格只会反馈大家“心”中的预期，在多数情况下和现实情况脱轨，很多板块在早期都有这种现象。
因此，得益于国内减肥药在投资者“心”中的远期成长空间，吸引了来自医药板块外的增量资金，前面减肥药的第一波行情显然是科技类的资金在主导，随手点开减肥药星辰大海系列的交流群，里面都是熟悉的头像，相反，真正看了很多年医药的朋友那一波反而没有上车。
最近充分调整之后，反而给了不错的机会，前面两周我也陆续分享了这些观点：目前减肥药的适应症还在不断扩大，礼来的双靶点、三靶点还没落地，连一个市场规模都还处在仅仅只能定性“不断扩大”的行业，是掏不出来计算器的，没有计算器的0到1，何谈天花板。
细分到公司，目前主要看好实锤的原料药、试剂、CXO供应商，国内管线药企（博短为主），以及偏独立的NASH器械和石药注入预期标的。配组合还是单吊某一支就看自己风偏了。
2. 科技（电子）
一直看好的存储今天就不多聊了，除了万润纯做短之外（已无持仓），其他几个EPS标的都是中期看好到明年底，目前存储芯片的全球市场规模1500亿美元，中国占1/3，国产化率还在极低个位数。
只要长存长鑫还落后海外、产业自身还在迭代，板块就不会缺行情，比如后续的两长IPO、国产HBM量产等等。
其他方向里，华为车和手机都轮番当了一轮主线，高位的性价比略低，相对更看好华为算力，等板块消化后会重点看看。
另外周末大家热议光机，那个中标是个退火设备，专利认证周五早上大家已经看到，所以周末的这个莫名热度我不是很清楚到底怎么来的，毕竟光机还是属于敏感话题，就算直到具体进展也无法公开讨论。
光机目前还处在拔估值的阶段里，作为目前国内半导体制造端的最短板、美国科技制裁的核心，国产光机突破与否对估值的贡献意义毋庸置疑，再往后还可以期待招标&量产，即业绩预期占主要权重的阶段。
S张江高科(sh600895）S S江波龙(sz301308）S
这两者只要没落地，板块就会一直有反复，只是单就一两天而言，周末热度有点过高，没先手我自己不考虑去追（除非大家期待的某些东西能够出现）。
而大电子中，部分Q3业绩开始好转的公司可以看看了，截至目前，汇顶、韦尔、江波龙、通富业绩都挺不错，而且有一个现象，存储龙头兆易创新的业绩MISS，周五反而带量大涨，也是清晰的信号了。
上述公司的主要下游都是消费电子，行业明年的景气度预期中枢落在弱复苏（后续可能有变），需求侧看不到太高斜率的情况下，最好的弹性还是要去找结构：
华为新机的纯增量功能：超声波指纹的汇顶、折叠屏的维信诺、汇顶、东睦
苹果MR：兆威、杰普特、智立方
华为MR：市场还没炒过，但未来一定会有，密切关注
AI-PC：容量还比较小，自己多翻翻研报
上述基本都是有实锤的方向，也有不少是机构票，周五聊过现在盘面有从纯做交易转向稍微讲点理的迹象，这个风格是否扭转还需要继续观察（比如新产品是否顺利发售等），现在多做点储备放票仓里总不是坏事。
3. 其他
这个阶段没必要发散到太多行业，新出现的板块里，相对最看好卫星。
这几周学习下来，还是判断板块偏事件驱动型，国内低轨+Starlink都有比较大的边际变化，6G的叙事级别是够的。
其中前者（国内低轨）还是偏题材的方式展开，领涨的主要是几家20cm标的。后者（Starlink）目前供应链里逻辑最顺的是信维通信，位置也挺不错。
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