1. 大事件:
中国移动自2014年开始骨干网400G传输测试,10年测试,2023年10月31日正式商用36亿集采招标商用。中国电信中国联通计划2024年上半年开始招标。
2. 扫盲:此长途400G和此前爆炒数据中心800G的区别
上半年AI需求带动的英伟达服务器配套光模块行情如火如荼,指的是数通光模块,主要用于机房内部等短途需求,800G数通光模块出厂价约8000-10000元人民币。
400G长途光模块属于超高端特殊场景产品,单价10万-20万一个。20倍的价值区别
3. 市场总量空间份额超千亿
常规来说一个光传输核心设备至少配置48端口以上,也就是说光模块个数>主设备*48.
据专业人士整理,目前全国骨干网全部是100G传输,目前存量光端口(每个端口都需要光模块)为数百万这个量级。
按一个400G长途光模块15万保守计算市场空间千亿以上。
4. 中国移动已公布的升级部署计划(长途光模块)
按照中国移动公布的“九州”算力光网整体规划,2023年-2024 年,推动算力枢纽节点按需部署400G OTN;2024 年-2025 年,推动所有算力枢纽节点全面部署400G OTN,同时按需引入其他大带宽技术;预计中国移动将与中兴通讯、华为等公司在400G QPSK 现网长距离传输、C6T+L6T 超宽谱波段扩展、光电联动全光组网技术方面深入合作,400G 骨干网相关产品需求有望快速提升。
5. 配套华为服务器,中系光模块王者归来(数通光模块)
光模块行业过去一直分位两个阵营
美系(中际旭创 新易盛 索尔思等从 ,初期都由美资企业发展而来 )
中系(光迅科技 华工科技等 中资背景,难以打入英伟达等公司核心,主攻国内)
PS:光迅科技前任董事长余少华院士(在光迅任职超过20年)22年调任鹏程实验室担任副主任主持光通信领域开发工作,是和华为一起攀登国内光通信巅峰。
在上半年的AI行情中,中资背景的光模块公司涨幅是缺位的,因为颜色之争,各种英伟达送样不通过,原因都懂。
下半年开始,因为制裁断供,华系AI服务器爆发崛起,华为配套的光模块基本被光迅华工瓜分,理应给他们合理的地位和估值。其中光迅科技第一大客户就是华为,其次是BAT等。
此前传闻华为16万台服务器的光模块由光迅和华工科技配套,其中光迅份额超50%。
6.相关公司
中资光模块厂 2023年国内营收占比排名 光迅60%约18亿> 华工60%约13亿 >旭创12%5亿>新易盛18% (这个顺序恰好和上半年涨幅相反是有道理的)
光模块上游光器件 德科立 光迅科技
长途光传输主设备 华为 中兴通讯 烽火通信 瑞斯康达
7.个人总结
华系光模块公司将迎来两重催化
1. 400G长途 运营商正式开始商用招标,全新的千亿市场从0到1的启动,国家骨干通信网涉及安全,中系份额必定遥遥领先。
2.华为服务器出货爆炸配套国产光模块公司估值业绩提升,英伟达给旭创增加估值700亿,华为给光迅增加多少估值?
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