【安信电新】碳陶刹车盘大涨点评：产业趋势渐显，国产制造商或受益

🔆事件
11月20日，特斯拉国内官网商店上线“Model S Plaid碳陶瓷刹车套件”，售价10.9494万元。包括：4个刹车盘、10个制动钳、4个刹车片、2个制动系统、制动液

🔹''售价''超预期
此前预期国产碳陶刹车盘最多仅能卖1万元/车，此次特斯拉的碳陶刹车套件售价为10.95万/车，海外官网显示售价为1.5-2万美元/车，虽然此次特斯拉套件预计使用的仍是布雷博的高端刹车盘，但作为刹车套件中价值量较大的部件，在中国市场仍以相对高价出售，碳陶刹车产品售价略超预期

🔹''应用场景及应用方式''符合预期
此次选装仅适用于特斯拉Model S Plaid车型，该车型起售价为82.89万/车，属于高端车型，目前特斯拉的其他车型不可选装该套件

🔹展望未来：碳陶刹车盘国产化趋势明确
布雷博等高端刹车盘主打高端车型市场，国产碳陶刹车盘优势在于成本，若碳陶刹车盘市场从高端（50万以上车型+选配）向中端（30-50万车型+标配）下沉，需要配合成本的下降，国产厂商优势突出。从布局来看，国内碳陶刹车盘厂家进展差距不大，核心关注产品在下游厂家的验证节奏、客户定点及出货情况

🔆投资建议
1）天宜上佳：公司和国内21个车厂合作，获得1个定点（比亚迪），获得7个合格供应商资格，此前定增募集项目持续建设中，当下碳陶刹车盘产能5000盘/月。预计24年利润7亿，对应PE 15x
2）金博股份：公司和10余家新能源车企开展研发和试制，获得多家定点（比亚迪、广汽埃安），100万盘/年的