精锻科技20231212
夜长梦山
2023-12-12 17:20:23
1.机器人
预计24年2月给小米追觅送样，优必选也在交流，傅里叶没有交流。
2.产能
1）匈牙利工厂
预计明年1月出货，刚开始在国内出口，后面放到匈牙利。海运费便宜，贵的是20%的碳税（现在还没收碳税，后面会收税，因此公司通过匈牙利工厂规避），客户主要是大众宝马奔驰奥迪沃尔沃麦格纳采埃孚舍弗勒。
2）泰国工厂
即将开工。
3）主减齿轮产能年底形成，贡献收入在25年。
4）轻量化第一期产能年底建设好，后面客户要现场确定产线检验再拿定点，也是25年有收入。
3.Q4业绩。Q4做6.5—7e收入，完成全年激励目标的95%。
4.modelQ。modelq报价已经给了，但是问题在于特斯拉要求墨西哥建厂，先去才能谈（目前是德纳做）。正在规划，准备先租个厂房后续慢慢扩大（一定会去，但是要看合适的时点）。
5.24年增量
1）特斯拉欧洲
2）沃尔沃全球电动平台项目，今年大几千万，明年至少一个多亿（30w台，单个300多元）。
3）GKN出口，占比20%多一点，明年几千万的增量，日本tier1面对全球客户
4）伊顿出口，明年几千万的增量。
5）大众国产化项目，供齿轮零部件，今年大众收入占比30%，相比去年下滑2%，今年大众整体收入仍然增长10%，预计明年增长几千万。
6）理想L6独供差速器总成（通过汇川供），L7/8/9供差速器齿轮几十块，不是独供。
7）小米差速器独供，小几千万。
8）华为几千万收入增量，几十万套，三个平台，180w、250w用在M9，200w用在M7（和外资同行份额一半一半）。以前用青山，后续青山越来越少。
9）长城主要是坦克系列，明年增量大几千万。
10）电机轴已经批量生产，一年几千万收入，明年增量2kw，客户主要是吉利采埃孚。
6.财务
1）毛利率。四季度规模效应毛利率继续往上走。
2）财务费用。四季度转债费用和三季度差不多，前三季度可转债利息2500w，锚定利率不是票面利率是市场利率。
7.25年增量
1）主减速齿轮，设备陆陆续续即将到位（艾森豪尔、卡帕的磨齿机），24年拿定点，目前意向客户是t、小鹏、汇川、理想。
2）轻量化，铝合金锻造，收入至少上亿，由于铝成本占比高会导致净利率下降，供奔驰宝马沃尔沃等中高端客户。
8.其他
1）差速器23年收入。差速器今年收入预计4-5e，都是新能源。
2）电动皮卡。cybertruck差速器总成还是德纳做，因为没去墨西哥建厂没拿到项目。
3）年降。自主占比10%多，长安和比亚迪的额外年降都不接受。
4）行业。铸造行业是红海，锻造行业相对壁垒高格局好。
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