凌云股份调研要点240110
夜长梦山
2024-01-10 11:27:02
凌云股份调研要点240110
1、六维力传感器：技术来源于中科院合肥智能研究院，研发了30多年。公司牵头联合申请揭榜挂帅，预计1月中旬网上答辩，春节后现场答辩。在制造端有优势，搞力传感是向新兴产业迈进的一步。未来希望价格降到几千元。降本路径：弹性体加工方式（先挤出再机加）、自动化贴片、材料等。
2、2023年170-180亿收入，业绩5.5-6.5亿元，同比+62%-92%。分产品，汽车管路+市政管道50-60亿，利润4.5-5。金属90亿左右。电池壳25-30亿。
3、2024年目标收入增长十几个点，利润率尽可能接近23年。
4、2023年拿了480亿订单，其中管路160亿，电池壳180亿，热成型50亿，保险杠等7-80多亿。。主要客户包括理想、奇瑞、比亚迪、奔驰、宝马、特斯拉。华为公司也有一部分供货，华为是公司橡胶管路2024年的第一大客户。
5、特斯拉贡献收入占比13%。20亿左右收入。是前两大客户之一。过去几年特斯拉没有降过价，但24年可能会降8%。单车价值量model3 5000多，y3000多，皮卡1400-1600，皮卡只在墨西哥工厂供。
6、储能方面，在竞标特斯拉上海大储的电池柜壳体，单价3w+，预计下个月出结果。储能管路ASP400-500元。
7、海外方面， 德国WG，23年预计亏1800-1900万欧元，24年控制在1000万以内，2025-2026年到期后会把老工厂关掉，金属件集中到摩洛哥。墨西哥两个工厂希望24年都盈利，增加2000万美元投资，设备预计2024年4-5月份发去墨西哥，先是特斯拉的管路，2025-2026年通用开始量产。
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