航天电子有较大一部分业务是给实控人航天科技集团体内的各总体单位配套的，比如火箭院、卫星院和上海航天，也算是航天科技集团内部的配套单位。

去年公司对集团各单位销售商品/提供服务的预计金额为40亿，最终发生额39.2亿，预估得非常准，提现了公司生产任务的饱满，差点要开会上调关联交易的金额。

2024年，公司预计对集团各单位销售商品/提供服务的金额为75亿，这个金额比去年的40亿增幅为87.5%。

 为什么公司判断关联交易将会大幅提升呢？

参考公司的年报信息，公司航天产品确认收入是要求客户收到产品并通过验收。

 对于航天产品而言，并不是交给客户就可以确认收入，而是要通过验收，这是需要在火箭发射完成或卫星入轨运行之后才可以，从生产出来产品到确认收入可能需要一年以上的时间，这也是公司报表上为什么会有那么大的存货的重要原因。其实这些产品可能早就交给客户了，但因为还没完成发射或在轨正常运行，迟迟不能确认收入。所以公司的收入确认与航天发射节奏密切相关，公司的生产发生在航天发射之前，但收入确认却同步或者略晚于航天发射。

去年我们国家火箭发射了67次，今年预计超过100次，增幅可能超过50%，而航天科技集团作为国家队，大约承载了三分之二的航天发射任务量，所以公司会预计今年关联交会有较大幅度的提升。但是一季度航天发射次数还不及2023年同期水平，所以一季报业绩出现了下滑。随着二季度发射节奏的明显加快，预计公司二季度开始业绩将呈现明显拐点。

随着未来星网和G60的低轨卫星批量生产密集发射，商业航天将主导航天活动，我国的航天发射数量还将继续上台阶。公司给火箭和卫星配套了大量产品，一院、五院、八院、三江快舟、微小卫星、格思航天、银河航天等各路总体单位全都是公司客户，未来公司业绩有望较当前水平大幅提升。

请珍惜航天电子还在底部的时间。