【招商电新】坚定推荐特高压（6.18）
夜长梦山
2024-06-19 08:36:11
#特高压第三次招标开启 1、6月14日国网2024年特高压项目第三次服务（前期工作）启动招标，该服务标含2个可研项目：烟威特高压交流可研（海阳西开关站新建、潍坊和临沂变电站扩建，2024.12完成可研），甘肃-四川柔直可研（送受端均为±800kV柔直，容量8GW，2024.12完成可研）。 2、6月17日，国网发布2024年特高压第三批设备招标，本次为陕北-安徽直流项目，招标包括： 8套HVDC直换流阀、32台换流变、62间隔GIS（750kV*30、500kV*32），2套直流控保。
#特高压建设进入新阶段 1、 下半年，特高压将开始密集招投标，后续阿坝~成都东，蒙西-京津冀，大同~怀来~天津北~天津南，甘肃-浙江都有望启动，明年特高压板块的经营业绩确定性更高。 2、 过去特高压特别是交流，总体呈现波段式发展，过去三波特高压建设都是运动式的，多发生在经济刺激时。 3、 而本轮特高压建设，则主要是需求驱动：新能源的超常规发展，给特高压建设带来强劲的刚性需求。我们认为，特高压的建设将进入新的阶段，达到新的高度。其中，直流、交流、柔直都有其应用场景与空间（交流也有未来，区域网内正在形成特高压环网）。
#投资建议 板块正在从避风港式防守品种，逐步向成长行业演进。 目前估值在过去十年中枢附近，考虑到国内增长确定性、海外外溢空间，很可能会向上突破。 国内结构性方向，我们一直坚定的看好特高压，无论是伦理上还是产业迹象上，仍有预期甚至认知差。 特高压继续推荐【许继电气、平高电气、中国西电、南瑞】； 特高压关注：特变电工/保变电气（变压器）、神马电力（绝缘）/金冠电气（避雷）/派瑞股份（常直用晶闸管）。 民企/治理组合【思源电气、四方股份、国电南瑞】； 高压出海：思源/金盘、神马电力、伊戈尔，关注杨电/明阳等。
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真知无价，用钱说话
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