今天下跌的烈度有点强,主要是受到IPO恢复的影响,情绪上雪上加霜。昨天直播讲的那几个消息,半导体、脑机接口被拿出来炒了,半导体今天主要炒的思路是科八条,领涨的那几家都688的。科八条重点是鼓励并购,因为之前上了太多IPO,现在的解决办法就是并购重组。这样一来,将会利好那些行业集中度底的行业。譬如模拟芯片,441家模拟公司,上市占比仅5%,且行业集中度低。大家肯定都想上市的,奈何现在科创上市的标准提高,大部分的公司满足不了条件,只能退而求其次等着被收购。目前已上市的模拟芯片34家,有26家是科创的,部分公司已经开始筹谋规划收购业务。这样来看,模拟是行业周期见底+重组预期的逻辑就成立了。脑机接口,昨天给朋友发了这个,可以参考看看逻辑。
昨天直播讲的红利很多人不理解,我再补充一下。红利资产的最主要买盘,就是以固收配置为主的资金。当国债、地方债收益率下降之后他们会匀一部分钱买红利股,吃股息,反之,当固收资产收益率上升时他们就不买红利反而要卖出。长期,国债下行空间比上行空间大,可横向对比2023年2月走出疫情,复苏预期很强的时候,10年期国债曾经尝试上2.9%,也没有上去。现在十年期国债现在是2.26,预期比当时弱得多,且房价一路跌的情况下,更不具备国债一路攀升的基本要素。如果固收利率下降(大家就会抛,转买国债或红利),这样国债就会上行,红利上行,如果,固收上,国债下,红利也会跌。短期,YM的意思很明确,短期YM来调节,长期交给市场调节。所以短期红利到底会不会跌就要看ym怎么调控。总而言之,目前机构预期是高度关注YM对 DR007 的调控,以及调控完之后,中债 10-1Y 的利差为代表的利率变化情况才能大致得出债市会调整多久,幅度有多大,和红利调整有多久幅度有多大的判断。
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