逆变器6月出口:新兴市场需求火爆!继续看多逆变器板块!
6月逆变器出口65.2亿元,同比-2%,环比+18%。6月新兴市场亮眼,东南亚、南美接近翻倍增长,欧洲温和复苏;上半年合计280.5亿元,同比-34%,亚洲和南美增速均超过20%,Q1/Q2分别111/170亿,Q2同比-19%,环比+53%。我们底部强调的逆变器亚非拉市场需求爆发,欧洲市场需求边际改善的逻辑得到龙头业绩与行业数据的持续验证,景气加强趋势加速,叠加逆变器企业出口美国占比较少,逆变器成为电新板块中避险+确定性的最好选择。
分区域看:新兴市场火爆,出口占比超过欧洲!
欧洲:6月24.7亿,同环比-36%/+3%,主要集散地荷兰11.7亿,同环比-32%/-10%,德国法国环比回升。上半年合计68.3亿元,同比-19%,Q1/Q2分别45/70亿,Q2同环比-43%/+55%。欧洲环比增速有所放缓,主要由于欧洲夏休期影响,预计夏休期结束后有望逐月继续环比显著提升。乌克兰6月出口0.11亿元,同比+534.61%,环比+139.26%,1-6月累计出口0.40亿元,同比-35.97%;波兰6月出口1.38亿元,同比+40.65%,环比+105.37%,1-6月累计出口3.61亿元,同比-49.56%。受俄乌冲突影响、乌克兰光储需求增加并辐射至周边地区。
亚洲:6月24.3亿元,同环比+68%/+40%,东南亚(小机德业锦浪艾罗固德威等)及中东地区(大机上能电气)均创单月历史新高,中东6.4亿(同环比+73%/+87%,下同),其中沙特单月2.7亿,环比增135%;东南亚单月14.1亿,同环比+126%/+25%,巴基斯坦4.7亿(+489%/+1%),印度4.7亿(+184%/+49%),其他东南亚4.8亿(+35%/+33%);上半年合计94.4亿元,同比+33%,Q1/Q2分别37/58亿,Q2同环比+42%/+57%。
南美洲:6月8.5亿元,同环比+112%/+16%,其中巴西6月6.8亿(+258%/+15%),均创单月历史新高;上半年合计39.3亿元,同比+23%,Q1/Q2分别17/23亿,Q2同环比+53%/+35%,其中巴西上半年 30.8亿,同比+44%。
非洲:6月3.6亿元,同比环比-47%/+14%,其中南非6月1.2亿(-78%/-11%),非南非2.4亿(+92%/+33%);上半年合计16.4亿元,同比-53%,Q1/Q2分别3.2/3.6亿,Q2同环比-47%/+14%,非南非区域10.3亿,同比+81%。
分省份看,广东(华为、古瑞瓦特)6月出口23.91亿元,同比-10.92%、环比+4.35%;浙江(锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗)6月出口18.05亿元,同比+67.16%、环比+28.13%;安徽(阳光)6月出口9.95亿元,同比-32.09%、环比+24.24%;江苏(固德威、爱士惟)6月出口7.76亿元,同比-4.71%、环比+36.06%。
继续看好亚非拉新兴市场弹性较大,具备较强业绩改善持续性与确定性的德业股份(储能逆变器及电池包出货均创新高,机构上调Q3业绩预期)、锦浪科技(8月排产有望冲20万台)、上能电气(亚非拉大机超预期+Q4海外大型PCS放量),关注欧洲户储市场需求边际修复具备超跌弹性的艾罗能源(6-7月上台阶,趋势延续,利润率有望大幅提升)、固德威(结构改善)。