小蜜蜂
2024-08-14 08:16:35 山西省
【东吴策略】8月以来A股成交明显缩量，8月12日全A成交创2020年5月以来新低、进入“地量”阶段。然而由于A股流通股数及流通市值处于动态变化中，故若以成交额来观测历史上熊市底部，则历史数据对于当下的参考意义较为有限。而从换手率（成交量/流通股数）看，2000年以来历次熊市中后段，均出现“全A换手率50日移动平均值”阶段性在1%下方震荡或围绕1%上下盘整的特征，随后换手率回暖与牛市起点出现。我们观察到7月25日以来全“全A换手率50日移动平均值”跌破1%并开始持续回落，目前在0.96%左右水平。
风险提示：历史经验不代表未来；行业不确定性风险；国内经济复苏速度不及预期；海外降息节奏不及预期；地缘政治风险
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