五虎之一——湖北宜化估值预期：主业化工，每年8e利润，给10倍80e市值，另外一种算法1倍pb，对应75e市值，公司是磷化工和煤化工，相关公司均在1倍pb以上；煤碳：储量22e，公司持有51%权益，产能目前已经从3000w吨核增到4000w吨（矿业已通过核增），每吨赚70元，对应权益利润14e，8倍pe，112e市值，合计192e市值。考虑后续煤化工以及煤炭核增指标，还有国资委那部分41%股权全部注入预期，公司未来可以看到40e利润，300e+市值，弹性220%，将会在未来1-2年内实现。



五虎之一——广汇能源：简单测算和分析，重点推荐！

[太阳]马朗煤矿终于获得FGW核准。公告已发布，马朗可以放心生产，结合到新疆煤炭生产的现状（产能与产量差异），马朗实际可以生产3500-4000万吨，未来日均产量维持在12万吨水平，总产量更接近上限4000万吨。考虑未来热值爬升，假设吨煤净利100元，则增厚业绩40亿。

[太阳]公司保守年化业绩有望达到70亿。假设原有业务（不含马朗）的年化业绩是2024年上半年的两倍，即30亿，再叠加马朗40亿，则公司年化业绩将达到70亿。

当前估值性价比突出，非常便宜。当前市值391亿，年化业绩70亿，则PE仅为5.6倍，现在煤炭平均PE估值9倍，估值非常便宜。再结合到公司未来还有东部矿区成长性，理应享受更高的估值溢价。[红包]重点推荐，催化剂已出现！



五虎之一——宝丰能源：
事件：根据新疆准东国家级经济技术开发区官网，新疆宝丰煤基新材料有限公司煤炭清洁高效转化耦合植入绿氢制低碳化学品和新材料示范项目环境影响评价公众参与第一次公示。建设内容包括4×100万吨/年甲醇制烯烃等项目。

#观点：若以当前宁东基地550元/吨坑口煤价对应2000元单吨净利核算，新疆准东的单吨烯烃净利有望达3000元/吨+。测算过程如下——
基于宝丰宁东二季度约2000元/吨的单吨烯烃净利+2000+57-369-120-450=3118。
2000：煤价优势（550元/吨宁东用煤成本-150准东坑口煤价）*单耗5
369：准东-银川的烯烃单吨运费，低压聚乙烯，含装卸费用
57：电价优势（0.37元/kwh宁东电费-0.34新疆电费）*1900
120：水费劣势（10准东单吨水费-2宁东单吨水费）*单耗15
30：人工劣势（新疆人工成本较高，基于宝丰单吨300的人工费用*10%的涨幅）
450：折旧劣势（新疆投资成本较高，基于宝丰单吨约1500的折旧费用*30%涨幅）。

#2025年展望宁东基地+内蒙300万吨利润中枢140亿，新疆400万吨总共贡献约120亿，总利润看到260亿。PE10x对应2600亿，当前1117亿（8.31时点）。