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603306，被誉为中国最强光刻胶企业，和华为一起入股的光刻

翻身老韭菜

全梭哈的散户

2024-09-08 08:28:34 []

中国除了光刻机，半导体有一个卡脖子并且急需国产替代的关键环节就是光刻胶。在A股里，就有和华为一起入股堪称最强光刻胶的公司——华懋科技旗下的徐州博康，国家三期基金入股最大的预期差，必然被引荐入库。目前，半导体光刻胶市场仍由外国头部企业垄断，特别是EUV、ArFi、ArF等具高技术壁垒的高性能光刻胶。徐州博康是国内少有能打通光刻胶上游材料的全产业链公司，能够实现全供应链自研，不存在“卡脖子”风险，旗下的光刻材料体系不断扩充。

第一：这个徐州博康就是华为哈勃入股的正宗光刻胶公司，同时也是华懋科技的亲儿子。华为持股9%，最近一轮博康估值120亿，而华懋科技作为单一第一大股东从20年入股至今已经盈利多倍。

徐州博康这个公司一直很低调，在海外的知名度比国内高。博康是给海外光刻胶大厂供应核心原材料起家的，客户也主要是海外光刻胶大厂，包括在光刻胶领域最知名的几家公司如JSR、TOK、东丽、台积电、三星等。截至2023年，徐州博康高端ArF光刻胶有26款产品，ArF-immersion15款，ArF-dry11款，可应用于14-90nm节点。其中9款光刻胶正在客户端进行产品验证导入量产，5款已形成销售；Krf光刻胶有30款产品；I线有19款产品。第二、未来增长曲线（碳纤维+军用无人机）

华懋科技还参股四川腾盾，是国内军用无人机行业的第二名，这公司军工单子和中东大户单子不少，目前的估值差不多是90亿，可以对标A股的中无人机（市值300亿）。简而言之，华懋科技又新增了军工概念。此外，华懋科技还参股中威北化，拥有完整的碳纤维专用树脂的技术体系，具备年产高性能航空航天树脂100吨、工业领域专用树脂5,000吨、高性能织物30万平米、高端预浸料100万平米的产能。第三，董事会改组，半导体大佬加持最近，华懋科技的新董事会引入半导体产业大佬——吴黎明。我们细扒一下他的履历，之前在杜邦（半导体化学材料全球龙头）担任中国工程经理，英特尔（全球芯片龙头）采购负责人，长江存储（中国半导体第一梯队）全球供应链负责人，湖北半导体（两年前华懋科技与武汉签订20亿产业重要合作事发地）重要负责人，现任爱浦迈总裁。目前，吴黎明担任着上海爱浦迈科技有限公司总裁，通过查阅可以发现，爱浦迈注册资本15亿，是张江集团全资控股公司。张江集团我们就不陌生了，要知道A股光刻机龙头张江高科德第一大股东就是张江集团。光刻胶的华懋科技与来自“张江集团”控股公司爱浦迈联系起来，那就是光刻机与光刻胶的联动，这必然不是巧合，而是产业协作，接下来的布局充满想象空间。未来华懋科技旗下的徐州博康作为光刻胶高端国产替代龙头也必然会被引荐入国家三期大基金，三期大基金主投的是光刻胶，有华为入股和张江上海微电子的合璧必然形成最大预期差。

第四、主业汽车被动安全系统龙头

华懋科技的安全气囊押注到新能源汽车的风口，实现了量价齐升。2022年，全球汽车被动安全系统市场规模达约201.45亿美元，预计2025年将增至282亿美元，年复合增速高达11.86%，绝对是一条长坡厚雪的明星赛道。华懋科技是国内汽车被动安全系统供应商的龙头，不仅具有很高的市占率，而且公司产品的毛利率表现也不错。2023年，公司主营的安全气囊布毛利率高达38.95%。比亚迪、华为等几乎所有造车新势力都是其客户。覆盖各个行业都是龙头，主业的稳定与投资光刻胶、低空经济、新材料等相辅相成必然带来最大预期差。