【开源化工】金石资源三季报点评
夜长梦山
2024-10-30 08:37:01 山西省
中期分红强化股东回报，Q4萤石价格有望大幅上涨
2024Q1-3业绩创历史新高，Q3业绩略有压力不改长期向好趋势公司各项目进展顺利，Q4萤石价格有望大幅上涨，中期分红强化股东回报
2024Q1-3公司各项目经营情况：
（1）单一萤石矿：单一矿山生产萤石约28万吨，销售约25万吨。
（2）包头“选化一体”项目：包钢金石选矿项目共生产萤石粉约40万吨，由金鄂博公司对外销售约14万吨；金鄂博氟化工项目生产无水氟化氢8.5万吨，销售8.25万吨。
（3）江西金岭生产锂云母精矿约2万吨。公司Q4经营情况预期：
（1）预计Q4主要产品产销量环比将有所提升，其中萤石矿山采选计划生产12万吨，生产无水氟化氢5万吨（含氟化铝所需）。
（2）公司前三季度单一萤石矿山精矿（酸级萤石粉和高品位萤石块矿）产品不含税价为2,848 元/吨，其中Q3不含税价为2,835元/吨，预计Q4酸级萤石精粉价格环比将有较大幅度上升。
（3）蒙古国项目边建设边进行矿山剥离。【注：公司Q4经营及行情展望仅为公司自行估计或预测，不构成对投资者的实质承诺，请注意投资风险】。
另外，公司拟进行一次中期分红，计划向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），本次现金分红总额占公司2024Q1-3归母净利润的比例为23.96%。
我们持续看好公司萤石行情的延续和价值重估，短期业绩落地，即将迎来萤石传统旺季，萤石、氢氟酸价格近期或将有所表现。
2024Q1-3业绩创历史新高，Q3业绩略有压力不改长期向好趋势公司2024Q1-3实现营收18.30亿元，同比增长58.50%；实现归母净利润2.50亿元，同比增长1.70%。公司2024Q1-3业绩创历史同期新高。其中Q3单季度公司实现营收7.11亿元，同比增长19.39%；实现归母净利润0.83亿元，同比下降30.88%。Q3营收增长、利润下滑主要因： （1）营收增长主要因金鄂博氟化工并表； （2）氟化工项目利润部分体现在对包钢金石的投资收益中，而金鄂博营业收入全部计入合并报告，但归属于上市公司股东的净利润按公司在包钢金石、金鄂博的股权比例即43%、51%计入； （3）江西金岭项目由去年盈利1,800万（权益）转为不盈利； （4）受常山金石停产以及其他矿山技改影响。
公司各项目进展顺利，Q4萤石价格有望大幅上涨，中期分红强化股东回报
2024Q1-3公司各项目经营情况：
（1）单一萤石矿：单一矿山生产萤石约28万吨，销售约25万吨。
（2）包头“选化一体”项目：包钢金石选矿项目共生产萤石粉约40万吨，由金鄂博公司对外销售约14万吨；金鄂博氟化工项目生产无水氟化氢8.5万吨，销售8.25万吨。
（3）江西金岭生产锂云母精矿约2万吨。
公司Q4经营情况预期：
（1）预计Q4主要产品产销量环比将有所提升，其中萤石矿山采选计划生产12万吨，生产无水氟化氢5万吨（含氟化铝所需）。
（2）公司前三季度单一萤石矿山精矿（酸级萤石粉和高品位萤石块矿）产品不含税价为2,848 元/吨，其中Q3不含税价为2,835元/吨，预计Q4酸级萤石精粉价格环比将有较大幅度上升。
（3）蒙古国项目边建设边进行矿山剥离。【注：公司Q4经营及行情展望仅为公司自行估计或预测，不构成对投资者的实质承诺，请注意投资风险】。
另外，公司拟进行一次中期分红，计划向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），本次现金分红总额占公司2024Q1-3归母净利润的比例为23.96%。
我们持续看好公司萤石行情的延续和价值重估，短期业绩落地，即将迎来萤石传统旺季，萤石、氢氟酸价格近期或将有所表现。
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