医药鸡汤
价值投机之路
超短低吸
2021-07-26 16:22:06
【海通医药】不惧调整，医疗服务政策趋势与逻辑不受教培政策影响，看好优质民营医疗服务的好赛道、高景气度 
周一医疗服务及医药大跌，源于市场担心教培行业政策会传导到民营医疗，对此我们认为：
1.医疗服务为顺人口周期行业，政府一直鼓励民营资本进入以扩大供给。教育政策核心是针对生育率，是逆人口周期的；而医疗服务是顺人口周期的，老龄化人口迅速增长，医疗服务需求远大于供给（医疗卫生支出占GDP比例远低于国际平均水平，且从日本等发达国家经验看，卫生支出占比长期增速与显著高于教育支出占比，景气度常在），政府鼓励民营资本进入医疗服务行业是为了扩大行业供给，这和校外教育有本质不同。
2.医疗一直强监管，近来来民营服务政策稳定，已成医疗服务体系重要部分，优质民营医疗认可度高。我们翻阅最近一年卫生部门对民营医疗的表述，对存在问题坚持两手抓强监管，对优质民营医疗认可度高。
1）“随着政策环境的不断优化，社会力量投资医疗领域的积极性显著增强，民营医院建设发展迅速，已经成为我国医疗服务体系的重要组成部分，对保障和改善民生，促进经济社会发展起到了重要作用”
2）“在眼科、妇产科、医疗美容、口腔、健康体检等细分领域，不少民营医院已经具备专业优势，与公立医院形成了错位发展格局。 医学影像诊断中心、医学检验实验室、病理诊断中心和血液透析中心等新兴业态快速发展‘’
3）部分民营医院主要存在“发展水平良莠不齐、机构法律意识淡薄、为控成本减少人员配置导致存在质量安全隐患”等问题，需要加强管理，我们认为优质民营医疗服务存在以上问题较少，优势突出。
3.综上，不惧调整，我们认为医疗服务不受教培政策影响，国家对优质医疗供给需求度高，景气度高，继续推荐爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、锦欣生殖等，关注美年健康、新风医疗（和睦家）、国际医学、三星医疗、信邦制药、雍禾医疗等（排名不分先后）。
余文心/郑琴/梁广楷/张涵
周一医疗服务及医药大跌，源于市场担心教培行业政策会传导到民营医疗，对此我们认为：
1.医疗服务为顺人口周期行业，政府一直鼓励民营资本进入以扩大供给。教育政策核心是针对生育率，是逆人口周期的；而医疗服务是顺人口周期的，老龄化人口迅速增长，医疗服务需求远大于供给（医疗卫生支出占GDP比例远低于国际平均水平，且从日本等发达国家经验看，卫生支出占比长期增速与显著高于教育支出占比，景气度常在），政府鼓励民营资本进入医疗服务行业是为了扩大行业供给，这和校外教育有本质不同。
2.医疗一直强监管，近来来民营服务政策稳定，已成医疗服务体系重要部分，优质民营医疗认可度高。我们翻阅最近一年卫生部门对民营医疗的表述，对存在问题坚持两手抓强监管，对优质民营医疗认可度高。
1）“随着政策环境的不断优化，社会力量投资医疗领域的积极性显著增强，民营医院建设发展迅速，已经成为我国医疗服务体系的重要组成部分，对保障和改善民生，促进经济社会发展起到了重要作用”
2）“在眼科、妇产科、医疗美容、口腔、健康体检等细分领域，不少民营医院已经具备专业优势，与公立医院形成了错位发展格局。 医学影像诊断中心、医学检验实验室、病理诊断中心和血液透析中心等新兴业态快速发展‘’
3）部分民营医院主要存在“发展水平良莠不齐、机构法律意识淡薄、为控成本减少人员配置导致存在质量安全隐患”等问题，需要加强管理，我们认为优质民营医疗服务存在以上问题较少，优势突出。
3.综上，不惧调整，我们认为医疗服务不受教培政策影响，国家对优质医疗供给需求度高，景气度高，继续推荐爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、锦欣生殖等，关注美年健康、新风医疗（和睦家）、国际医学、三星医疗、信邦制药、雍禾医疗等（排名不分先后）。
余文心/郑琴/梁广楷/张涵
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爱尔眼科
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通策医疗
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无用
真知无价，用钱说话
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