【天风电新】深圳闭门会11-国轩高科更新

1、 出货量：今年16-17GWh，其中储能2GWh（主要是基站和UPS），明年预计40-45GWh（到手订单70G），其中储能10G（电站5G+UPS 2G+基站2G）。90%是铁锂，10%三元。

2、 预计明年全年毛利率保持在20%以上，二季度企稳，三季度提升，储能毛利率优于动力。

2、产能：今年底到38-40GWh，明年底到70-80GWh。

3、 动力客户：原有客户五菱、奇瑞、领跑等，新客户长城（2.5-3G，包线）、威马。

4、 原材料：目前认为石墨化缺，预计延续到明年。不是很担心碳酸锂，宜春工厂保底生产1万吨碳酸锂，覆盖自己30%需求，其他和上游签订了长单（保量不保价），此外和盐湖股份正在合作协商中。

5、 电池涨价：四季度已经和下游车企谈好，采用模式系价格联动，十大锂电材料都去做联动，不同客户谈成了不同材料联动。

6、 碳酸锂价格预期：认为明年上半年会继续涨价，大概率破30万元/吨，预计在35-40万元/吨。