全球第二, 国内唯一, 电力装备 “隐形冠军” 华明装备
mungersay
2021-09-02 12:49:44
全球第二, 国内唯一, 电力装备 “隐形冠军” 华明装备，巴菲特BHE指定合作企业 市盈率仅为8, 市值50亿，独具3倍增长空间的华明装备 （转帖）全球第二，国内唯一, 电力装备 “隐形冠军”特高压是中国向世界展示的“第三张”高科技名片。在特高压输变电领域，99%实现了国产化，只有两个部件还没有，其中之一就是“有载调压开关”，其难度和重要性，可见一斑。分接开关是保障电力系统供电质量必不可少的关键电气设备之一。如果把变压器比作电网中的“心脏”，有载分接开关就是这颗“心脏”上的起搏器。（产品毛利率达58%）华明装备收购长征电气，最新年产量达到约9000台，不断在缩小与世界排名第一的德国百年企业MR（莱茵豪森机械制造厂）的差距，华明产能已领先行业排名第三的国际巨头ABB。 碳中和产业政策，带来特高压的巨大市场增量全球能源互联网发展合作组织3月发布的《中国2030年前碳达峰研究报告》称，以特高压引领中国能源互联网建设，推动全社会2028年碳达峰，力争2055年左右全社会碳排放净零，实现2060年前碳中和目标。2021年年初，在国家“强基”工程的引导和市场需求的拉动下，华明在国家电网公司和中国电力科学研究院的支持下，具有自主知识产权的特高压关键技术实现了应用技术的重大突破，为在这一领域突破国外关键技术“卡脖子”做出了重要贡献。华明装备董事指出，“双碳政策出来以后，各种新能源的电厂建设量非常大，给电力设备又带来了一轮大的需求，今年和明年整个市场可能会超过历史的最高点。”
2021Q1
半年营收
6.8
亿，净利润
3
亿同比增长
43%
（市盈率仅
8pe
）
公司作为电力装备“有载调压开关”国内唯一的精专小巨人，仅估值修复就有
300%
增长空间。（
6
亿
x25pe=150
亿）。
巴菲特BHE指定合作企业 华明装备国内市场份额超过90%，其攻克了特高压设备全面国产化的最后一个技术堡垒。公司与巴菲特投资的电力公司伯克希尔哈撒韦能源公司（简称“BHE”）执行了长期合作协议，上海华明向BHE大容量电力变压器提供特定的分接开关产品等服务。 华明装备公司业务构成 1，新能源电力设备 电力工程业务方面，公司主要从事光伏发电、风力发电电站的建设和运维。受益于“双碳”政策和前期积累的口碑，公司电力工程业务较去年同期有大幅增长。2，特高压新型电力系统工程 全国各地都在加速构筑新能源为主体的新型电力系统，未来需要进一步加强电网建设，优化全国电网格局，完善区域主网架，开展配电网智能化升级改造，由此会进一步增加对不同类型的分接开关产品的需求。华明装备已经开发出一批拥有完全自主知识产权的产品，将产品的电压等级完整覆盖至10kV-1000kV各电压等级，不仅代表了分接开关的性能的提升，更标志着我国分接开关制造技术已达到国际先进水平。高端装备制造业的“全球化” 国产替代有载分接开关，处于高端装备制造业，在这个领域，尤其是电力设备，被国外市场接纳有着苛刻严格的要求。尽管华明装备的分接开关毛利率超过50%，其价格还是远远低于国际巨头。华明的进入，对行业市场价格影响巨大，“只要是华明装备进入的市场，海外竞争对手就会相应调低价格”。经过多年的摸索和铺垫，华明的产品销售到135个国家和地区，已经布局俄罗斯，巴西，中东，北美，印尼等战略市场。华明装备在细分领域做强做精，与很多隐形冠军们具有共同的特质。其独特的全产业链生产模式，也在为中国高端装备制造业探索一种新的模式跨产业链精密智造。公司业务正从制造端向服务端进行拓展。据介绍，公司目前在运行的超过16万台分接开关需要维保，有望成为新的利润增长点。3，数控设备数控设备业务方面，作为“工业母机”的专业生产厂家，华明装备快速跟踪国际新技术，通过数字化的操作程序，能实现多功能、多工序的自动连续生产，充分体现了装备行业发展的智能潮流趋势。4，海外市场和检修服务公司坚持以现有市场和业务为核心，加速推进研发和新产品推广，积极推进海外市场和检修服务业务发展。公告显示，上半年，公司电力设备业务实现销售收入5.47亿元，同比增长20%。海外直销业务增长超过40%，继续保持高增速并有望进一步提高，检修服务收入同比增长超163%。
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