目前正值A股上市公司2021年年报披露期，寻找年报业绩优异的企业中长线投资是首选。从已披露2021年年报，以及业绩预告的上市公司来看，虽然板块间仍在继续分化，但A股整体仍保持平稳的增长态势，部分行业成长性凸显。近期市场大幅震荡中，绩优行业安全边际较高，从业绩增长持续性角度配置，建议关注以下几个行业。

A 有色金属：工业金属有望保持强势　　

就目前已披露2021年年度报告以及业绩预告的有色金属企业来看，有超过七成的有色行业公司业绩预喜，延续增长格局。就短期事件影响来看，地域局势短期难以平静，随着欧美加大对俄罗斯的制裁力度，金属供应再度受限。贸易限制及能源危机的作用下，工业金属价格有望保持强　除事件性提振外，从基本面来看，有行业人士指出，随着碳交易市场的建立和日趋成熟，碳排放权逐渐演化成企业的一项重要资产，碳资产或将对企业的利润产生越来越大的影响。

金属行业是碳排放和碳减排的重要领域，碳资产的扩张将会给行业带来新的持续性的投资机会，布局碳资产将会成为金属行业重要的投资主线。经过本轮回调有色金属行业在业绩持续增长背景下出现明显下降，存在明确的估值修复机会。欧美对俄制裁进一步加码，其中SWIFT制裁或对俄罗斯金属出口形成一定制约。具体来看，2021年俄罗斯铝出口量348万吨。2021年俄罗斯铜出口46万吨。在结算系统可能受到制约的情况下，短期内俄罗斯铝出口或受扰动，进一步影响全球金属供给格局。总体来看，俄乌局势缓解前，以铝、锌、铜为代表的工业金属价格预计仍将维持高位。建议关注具备资源优势的上游企业。

潜力股精选　　

S云铝股份(sz000807）S 　公司坚持合金化发展战略，提高合金生产线市场化水平和创效能力，有效增强了公司产品附加值与整体盈利能力。公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润盈利328000万元-340000万元，同比增长263.41％-276.71％。公司作为水电铝行业龙头，持续布局完整产业链，同时拥有大量优质水电资源，符合碳中和时代背景需要。在铝价强势下公司业绩有望持续爆发。　

神火股份（000933）　　公司预计2021年实现归母净利润31.1亿元，同比增长767％；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503％。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中减值优化资产质量，公司高盈利有望持续。

B 医药：存估值修复预期　　

过去两年医药行业随疫情波动较大，2022年开始医药板块进入疫情后常态发展阶段，因此业绩高增长或将成为先导性指标。

医药行业作为解决民生的全民生命健康保障体系，是两会最为关注的焦点之一，新冠后重视程度有增无减。2022政府工作报告也特别提出提高医疗卫生服务能力，补齐如妇幼、老年等医疗服务短板，推动中医药发展等，细分行业有望持续受益政策催化迎来快速发展。目前重磅支持政策不断，政策落地提升信心。如2021年底《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》发布，提升医保对中医药的支持力度。医保对中药态度由之前的限制为主转向支持，大幅提升市场信心。此外，品牌OTC中药具有自主定价权。基本不受医保控费影响，近期多家企业产品提价，改善盈利预期。在医药细分领域中，中药行业估值性价比高。

潜力股精选　　

S以岭药业(sz002603）S 　公司在疫情期间连花清瘟产品的知名度提升有望促进长期产品渗透率提升，参考2009年甲型H1N1流感大流行期间，连花清瘟获推荐进入指南，其后10年连花清瘟系列产品销售额由原0.75亿元增长至17.03 亿 元 , 年 均 复 合 增 速 达41.48％。公司基于独家络病学理论构建了核心心脑血管系列产品和连花清瘟系列产品等中成药大品种产品线，二三线产品亦布局丰富。整体来看，新冠疫情推动连花清瘟销售空间打开，营销体系优化改革促进公司产品线持续增长。　　

S贵州三力(sh603439）S      公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著。2009年开喉剑喷雾剂（儿童型）年进入国家医保目录品种，2018年成功入选由《广东省手足口病诊疗指南（2018年版）》，并且是口咽部局部用药中唯一的儿童专用剂型，在儿童咽喉疾病中成药市场中连续多年销售第一。公司生产的藿香正气胶囊，也是新冠治疗的六款中药之一。2020年参股汉方药业，目前持股25.64%。通过汉方药业，公司获得了芪胶升白胶囊、妇科再造胶囊等新品种。根据我们测算，芪胶升白胶囊、妇科再造胶囊分别有望成长为10亿元、5亿元的大品种。目前公司正在参与一个百年中医药品牌德昌祥药业的破产重整。“德昌祥”品牌为百年老字号，具备较大的影响力，前身为贵阳中药厂，具有众多优质药品批文。公司参与德昌祥药业的破产重整，能够帮助公司拓展产品种类，解决公司产品相对集中的风险，促进公司长远、健康发展。

新天药业（002873）　　公司具有多款成熟产品，均具备完善体系的临床疗效文献，进入多家使用指南。公司注重中药现代制剂的工艺和临床疗效，并且持续投入研发。此外，公司术愈通颗粒、龙芩盆腔舒颗粒、苦莪洁阴胶囊3个全新创新中药已经完成三期临床，前景可期。预计新产品销售峰值超过30亿元。公司原有产品的临床疗效带来的从临床端到OTC端覆盖的放量、公司三个中药创新药完成三期临床即将获批带来的管线重估，公司在中药现代化持续努力带来成果的逐渐明晰，公司股权激励带来员工的积极性推动。　　

C 家用电器：迎接消费旺季　　

目前国内股市仍以稳增长为主，政策边际变化将持续推动地产行业需求平稳增长，家电行业有望受益。从基本面来看，随着原材料价格持续回落及整机厂商向下游成本传导见效，龙头企业优化产品结构与提效控费，叠加低基数下需求弹性增大，家用电器行业盈利逐步改善。从已发布年报以及业绩预告的家用电器上市公司来看，超过八成的公司业绩预喜。　

潜力股精选　　

海尔智家（600690）　　公司计划拟提取7.08亿元激励金参与A股员工持股计划，拟提取0.9亿元激励金参与H股员工持股计划，股票来源于拟受让海尔智家回购专用证券账户回购的股票。公司实现港股海尔电器并表，实现 A+H同股同权治理结构进一步优化。本次推出2021-2025年核心员工持股计划，治理优化持续，我们认为后续亦有望继续滚动推出员工持股计划，利益绑定加强激励。中长期看，国内市场继续推进高端化成套化销售，卡萨帝三翼鸟布局领先，海外市场自主品牌布局完善，产销协同继续优化产品结构。公司收入规模不断扩张的同时，数字化精细化运营下盈利能力亦有望继续提升。

科沃斯（603486）　　公司20余年来打造了强大渠道布局和行业规模龙头品牌优势，以线上主导线下体验的形式，保持了对市场敏感性的强大把控力和快速推广能力，结合其自研自产的快速创新响应、爆品意识，在当下拖地革新大潮的早期阶段快速切入大放异彩，其自拖洗产品N9+爆款、添可洗地机升级绑定等案例均证明其协同能力与先发优势。在赛道功能技术快速变革、品牌市场尚未定型的当下，公司快速市场抓取、强大造势能力值得高度关注。

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