嘉元科技20210929

Q1 :今明两年的主要产能建设项目和山东收购项目的进度如何安排？未 来远期的规划？

总部这里的产能是2.1万吨，今年到现在生产加班加点,实际的产量能达 到2.6万吨水平。第二个基地是白渡基地,分两期建设。一期的规划产能 是1.5万吨，二期是1.6万吨。一期的建设分为三座厂房，1号-3号，1 号厂房目前正在进行设备安装,2号厂房已经封顶,三号厂房正在进行地 基工作。1号厂房会在12月中旬左右逐步投产，到春节前会把所有的20 台设备安装完毕投入生产。春节之后,2月中旬开始安装2号厂商的设备, 到3月份2号厂房安装完成,3号厂房4月份投产，4月底之前一期的 1.5万吨要达产。5月份开始进行二期1.6万吨设备的安装，目前二期地 基基础已经起来了，因为厂房在结构上进行了改进，一期是使用混凝土屋 顶,进度比较慢,二期全部使用钢结构屋顶,会把整个的建设周期从14 个月左右缩短至8个月。到8月份完成设备安装全面达产。这3.1万吨 产能实际产量能达到3.8万吨。所有的4u和6u都能够生产。

第二个基地是山东基地,7月份进行洽谈,8月份就收购过来了 ,山东基 地环评和能评是按照3万吨规划的,目前占地68亩,总资产1.6亿多, 我们收购时候是有2.03亿，溢价不多，现在有16台设备月是400 吨，一年是5000吨产能。还有16台设备已经定了 ,在春节前就要安装 进去,如果按照这个速度,到春节前 能达到年产1万吨。同时旁边还有一块地，可以建1万吨，春节前要把 基础建起来，到明年下半年8-9月份，能达到2万吨产能。山东当时接 过来的时候主要是中低端的，面对的客户也是小客户为主，经营情况比较 辛苦,接过来之后,会进行技术改造,派了两帮人过去提升技术和品质, 导来拓展大客户。

第三是宁德基地,紧靠宁德时代，第一期建设是1.5万吨，第一期的基础 已经起来了，因为宁德那一块地靠海,属于滩涂地，下面是淤泥,所以起 地基花费了很长时间如果地基起来之后会是比较快的，设备都是定好的, 到明年下半年可以进行安装并达产。这个过程中会启动二期，旁边还有两 块地，一个是140亩,一个是200亩,未来在宁德那边一共会有4-5万 吨的产能。

江西赣州基地上周刚刚开工,计划是4万吨，目前第一期是2万吨，一 共是240多亩。江西基地除了可以生产锂电铜箔，还可以生产高端电子 电路铜箔。我们现在是有两大类的产品，一类是锂电铜箔，占比90%以 上,另外是高端电子电路铜箔,附加值非常高。电子电路铜箔生产需要环 境合适。市场非常大，每年全国对电子电路铜箔的需求量是37万吨左右, 其中高端电子电路铜箔主要靠日本和韩国进口，大概有6-7万吨。国产 的主要是中端偏低端。公司现在正在广东省审批一个5万吨的电子电路 铜箔的项目，如果通过梅州这边的电子电路铜箔产能也要增加。这个项目 省里已经签了。

公司预计到2025年全国的锂电铜箔产能能达到70-80万吨的水平,嘉 元科技的几个项目加起来能够拥有25-30%的市占率。

外国客户现在公司也都在接触，一起海外客户的需求公司的产能没有办法 满足，现在逐步扩产出来之后，也在积极地和海外客户接触来消纳扩充的 产能。

下一步还要搞一次定增，如果能够搞到40-50亿,因为对资金的总需求 量未来五年会在150-180亿，我们企业自身的效益平均每年有7-8亿, 银行贷款有一小部分。

Q2 :对于山东项目要做哪些技术升级?

首先是一些工艺的提升，之前生产产品的性能表现达不到我们的要求，有 些工艺是不符合做高端产品的，制造过程的参数都要按照我们的要求。现 在已经建了一个厂房,里面有一半的厂商是有16台设备在生产的，还有 一半的厂房是富裕的，我们这边分两步走，富裕的厂房新建的设备会直接 根据我们总部这边的要求去建设，对于正在生产的5000吨产能的设备进 行改造，导入我们的生产工艺和管理体系。山东那边新投入的产能的资本 开支水平和总部这边是差不多的，固定资产大概是1.7个亿左右,因为厂 房本身是建好的，员工宿舍，食堂等基础设施也是现成的，所以会省一些, 主要的投入就是设备和投产之后的现金流。旁边再建的一万吨产能要7-8 个亿。

Q3 :山东那边会导入国产的阴极车昆,设备投资上是否会减少?

会少一些,国产设备大概便宜30%。目前对于国产设备的评价是越来越 好了，我们工艺上也会针对国产阴极 幅做适当调整。用国产设备做6um铜箔,之前良率会差3-5% ,现在基 本差不多了，主要是阴极幅国产的波动会比较大，但是我们如果用到效果 不太好的可以跟供应商去更换。国产的阴极幅都是没有焊缝的，日本的是 有焊缝的，所以这方面还是更好的。总体国产的稳定程度一致性上还是达 不到进口的,我们买的时候会多买几个,如果遇到不好的会换。

以前日本的阴极车昆比国内的还便宜,最便宜的时候有买到120万一个, 现在已经至」250-260万了。

Q4:设备是自己定制的吗？

铜箔的设备通用的是比较多的，但是一些关键的还是我们自己定制的。

Q5 :我们的能耗问题？

地方政府非常喜欢我们这种企业，我们属于高能耗，但是产的东西比较值 钱,一吨耗电是8000度电,价格到10万多,折算下来是非常好的,限 电对我们影响不大。

Q6 :国内阴极程的产量有多少？

主要有两家,一家是300根,两家一共一年能有600根的产量,对应大 概20万吨的铜箔产能。阴极辐以前是120万一个,现在涨到了 260万

Q7 :国内设备厂如果能够达到标准,国内的铜箔产能会不会上量非常快？ 理论上是的，但是铜箔一方面是重资产，一方面是重技术，技术不是买过 来设备就行的，很多工艺上的问题。

Q8 :电子电路铜箔目前的价格？

现在这一块每个月是200吨产能，标薄产品，价格上和锂电铜箔差不多。

Q9 :公告数据估算价格比同行低?

诺德的公告价格是包含了覆铜板的价格，所以显得更高，市场价格是彳腿 明的。

Q10 :加工费过去一年的变化节奏?未来的变化趋势?

加工费去年20年上半年受到疫情影响比较大,停滞不涨。下半年健康起 来,今年和未来2-3年的趋势是往上涨的。铜的价格从4万多涨到7万 多，加工费也涨。但是涨价也要理性,不能天天涨价,赚的是快钱,实业 赚快钱多了必死无疑。需要有一个合理稳定的价格保证整个产业链的持续 发展。价格逐步往上走依靠创新和产品结构的改变。明后两年的供需还是 会偏紧张的状态，价格预计还是会上升的趋势。

Q11 :不同客户的价格差异?

大客户的差异性不大。小客户的差异性非常大。

Q12 :山东嘉元5000吨扩建的固定资产投资是1.7个亿，本部扩建5000 吨的投资是3.3个亿,未来扩建的固定资产口径是多少？

这个是波动的，一个是设备的价格是在变动的，另外山东的扩产很多基础 设施是可以共用的，现成的，也会省一些。在行业内来说我们是最省钱的。 其实同行一万吨投资的设备是32台,我们其实会装40台,所以看起来 我们一万吨的固定资产投资更高一些,但是我们的生产效率包括实际的产

量也是更咼的。

Q13 :费用率控制的很好,应收账款控制也很好?

产品好,客户结构也很好。费用率方 面，我们的销售都是点对点的，没有什么中间环节。管理人员的公司也不 会随着产能的增加幅度上涨,所以也会不断摊薄。