从明年的角度，“碳中和”相关的行业政策上虽然是很确定的，业绩上大概率也有保证，但是不是会超预期是要打个问号的，如果只是符合预期，那么我们最多只能赚到业绩增长的钱，这跟今年大多数新能源相关公司估值和业绩双提升促使股价暴涨是不同的。

反应到盘面上也可以看出，11月份以来市场最热、换手率最高的主题半数以上集中在新能源相关领域，半数集中在消息刺激性热点，但是真正的大市值龙头股是没有涨的，基本上都是小票乱飞，出现这个特征主要是因为我们所说的，太确定以后就没有估值提升的空间，在业绩真空期时就会横盘不动，除非是“大水漫灌”或者场外资金涌入，亦或是极度抱团，就像是去年年底白马股的疯狂一样，但是今年由于货币没有那么松，监管层关于公募基金风格的漂移也做了纠正，基金发行情况也一般，所以正宗龙头不动了。

小票疯狂的原因我们认为是一种自然规律，去年大票疯狂的时候几乎所有人都说要买龙头、买大白马，龙头大票因为确定性高所以就是要给的估值高，注册制以后小票没机会了....，还列举了种种海外市场的“铁证”。

但事实是今年上证50和和沪深300表现最差，中证1000表现最好，今年小票表现好了，很多人又开始寻找各种“铁证”，找出小票涨的好的原因和道理，并认为未来还是小票的天下。