锂矿是四大周期分歧中，分歧力度之首，这是一个全面的多空观点与逻辑的终极盘点，以便球友更好审视锂矿的机会与风险，更好地管理仓位和组合。

四大周期分歧分别是：海运、稀土永磁、磷化工、锂矿。海运大V最多，磷化工其次。稀土分歧并不激烈，和锂矿一样，关注的大V并不多。但两者具体形势有不同，稀土永磁看多力量明显上风几乎被市场一直视为成长股了，而锂矿看空力量明显上风基本被视为周期股。

其实，市场还有四小周期分析：锰、农药化肥、铝、硅。就不花时间赘述了，文章重点是谈锂矿锂盐。

看多与看空有短期、中期、长期不同的维度，也有板块维度和个股维度，有时候得模糊一点。

1 看多观点

先盘点一下看多观点。

全球经济已经走向“碳中和”周期，这将是持续三十年以上的向上大周期。从物理化学特性来讲，锂储能不可替代，钠储能只是补充。燃油车迟早被消灭，氢燃料车主要用于大型车，乘用车必须以动力电池为主导。万物互联，电子产品依然在爆炸增长阶段。@雪域飞羔   

业绩爆发式增长。季度年度利润增幅基本都在300%以上，板块标的平均PE可能是10左右。@产业趋势投资   

锂矿22-25年需求复合增速高达30%。21-25年全球碳酸锂需求量将从50→150万吨LCE。锂作为新能源产业上游的核心原材料，在新能源汽车和储能两大成长产业的带动下，未来几年都将有望保持30%左右的年复合增长率，锂资源需求能保持持续的高增长，超长期可能有周期性，但中长期仍属于偏成长赛道。   @产业趋势投资    

继电子、通讯产业之后，电动车、储能的大发展，强劲拉动锂需求，出现锂稀缺。能源革命时代必须给锂一个崭新的定位：珍稀战略资源。虽然锂在地球上的总含量说不上多稀缺（当然也不是特别多），但有开采价值的锂矿相对于巨大的锂需求而言却的确显得很稀少，锂成珍稀战略资源是新能源大发展的必然结果。   @股海征帆888    

电动车渗透率我国才20%，全球才10%，储能刚起步，未来对锂的年需求至少还有五倍空间，锂正在由小金属向大金属加速演变。锂产业目前处于高速发展的初期阶段，锂企成长空间巨大。 @   股海征帆888   

提锂产业，由于受多种因素限制，扩产较难，扩产周期较长，锂盐供给虽也不断增加，但需求增长更加迅猛，短中期很难达到供需平衡，缺口还有扩大之势，有一种自行车追摩托的感觉：不但追不上，还越追越远了。@   股海征帆888   

锂价大涨对电动车成本影响有限，对电动车产业的消极影响有限，不会动摇汽车电动化的大方向。每辆车加价五千一万甚至两万，对消费者的选择不会有大的影响。这个与硅料大涨最终影响光伏装机量有很大不同。 @ 股海征帆888

定价权在人家手里，好比游戏规则人家说算，除非你找到更好的资源代替，否则就是扯淡了。   @韭菜店小二    

煤开采都需要时间，更何况不论开采，还是提取也不是一两月就可以搞定的，TMD西藏三杰搞到现才5000吨、卖的还是精矿。   @ 韭菜店小二

被揍7个月了，价值也基本到位，正是布局的好时机。@ 韭菜店小二

涨幅过大论，这个貌似不成立毕竟龙头赣锋都快腰斩了。   @东山口投资    

月盈则满论，认为目前锂矿价格剩下的都是下坡路，但去年九月份才一二十万的时候明明在走上坡路，可股价也没涨，但美股几家锂矿目前走势如日中天，而且稍微有点研究的都知道锂矿的供求是紧平衡，价格要降下去也比较难，比较供给主要在海外，而且海外价格也并不低。@ 东山口投资   

伤害下游论，这个供需关系谁也没办法，经济学的最简单最基本的就是供需曲线，如果目前供方处于优势股价都不能涨，那如果有一天成为了买方市场就更不能涨了。@ 东山口投资

拜登计划将锂等材料纳入国防生产法，显然是白宫己看到锂的战略地位。这个消息有可能利空电池生产企业，但百分百利好锂资源股。加上几个月来碳酸锂价格翻倍了，而相关股票的价格反而跌了很多，盐湖锂和回收锂逻辑应该更强了。@中国化巴菲特理论   

看多天齐，去年初锂盐还没涨价时市价都到了70，现在锂盐都涨10倍了，昨天收盘才81，才涨20%不到，大大低估了。@老菩提V   

看多锂矿，特别是赣锋锂业。同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，储量大，上下游一体化。@小手冰凉   

锂矿开采提炼是整个锂电池产业链周期最长的，只要需求端不是萎缩的，锂矿股肯定是周期成长。因为21年初碳酸锂价格还是四五万，之前那波低价导致锂矿开采投资严重不足，这波锂矿吃饱，才会有适应新能源发展需要的锂。@笑出腹肌哈   

由于需求端受新能源领域拉动，锂需求保持高速增长，并且有望持续超出市场预期，而在供给端，海外盐湖、澳洲锂矿等主导锂资源供应商扩产进展缓慢，产能释放需要时间验证，未来2-3 年供给增量有限。预计2021-2023 年，锂供给短缺为1.0、1.4、0.8万吨LCE.锂供需预计处于紧平衡状态，高景气度持续，锂价中枢受供需关系支撑维持高位。@ 小幸福如此简单   

2020年企业资本开支下降导致2021-2022年资源有效供给不足，2020年下半年以来全球新能源汽车销量持续超预期，在2021年全球新能源汽车销量450万辆左右的基准假设下，2021年存在5%左右的显性缺口，若考虑到企业内生的补库需求，缺口或在10%以上，碳酸锂上行趋势明确，目前仍处于上行周期的上半场。@ 冰狐   

世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖位于智利，而智利近期左翼势力可能上台执政，市场担忧配额收紧，影响产量。@ 阳光a网缘    

全球大通胀背景下，大宗商品有望持续上行，且锂矿价格滞后反映，预期差不小。@ 阳光a网缘   

抄底科达 坐等青海蓝科扩产。@ Jakeywu    

盐湖股份：新进基金456家，占比10.22%，大宗吃货100多亿。@ 蝎神将

2 看空观点

再盘点一下看空观点。

高锂价会遭到政策的打压。工信部频繁喊话打击囤积居奇炒作价格引导锂价合理回归等，这个利空因素应该已经在逐步消化和兑现了。   @产业趋势投资    

高锂价对电动车需求的压制。接下来需要跟踪每个月电动车的销售数据情况，看涨价后的电动车需求端到底会不会受到压制和影响，这是核心关注要点。三四月份有电动车涨价的扰动，很多机构和大V不认可这两个月的数据。@ 产业趋势投资   

国际政治因素。这只对部分锂矿公司有干扰，就是那些有澳洲锂矿和智利盐湖的公司。@ 产业趋势投资

消费不振最终会影响电动车销量。市场对消费没有信心，自然没有持续的资金介入，板块又太大，所以还需要走一步看一步，1是看新能源车销量的数据，2是看经济数据，和具体政策。@AlexmagicD   

大家都知道你很牛逼，你业绩好，那么主力资金怎么可能进入这样的大热门。锂矿肯定会涨，但是短期不会，因为一致性太高，需要磨，磨出分歧，什么时候大家有了分歧，什么时候才能启动上涨周期。@年度最佳   

一个行业的发展永远不是上游一直疯狂带来的盛宴，去年已经预期了几年的涨幅，一个行业要健康发展不是上游原材料说了算的，而是下游整车直接接触消费者的终端企业，他们才有定价权，去年锂矿疯狂多是炒作投机和放水导致，现在会慢慢回归合理，回归原本价值，虽然赛道好但要有好的涨幅难了。@自非王子晋   

大涨之后难再涨。一轮十倍行情收割之后，短期休养生息，养土肥也要时间吧，期望立马再起一轮大行情，有点贪婪了。   @川北漫步    

新能源车要赚不到钱了。一辆20万块钱以内的车子，碳酸锂涨价成本已经超过6000块，60千瓦的车子，成本已经涨1万，100千瓦的新能源汽车也就是稍微高端一点的纯电动的，像蔚来、特斯拉这些公司的车子，成本已经涨了15,000~2万，这汽车公司平均的利润率特斯拉20左右，比亚迪10%~12%，这个成本一涨上去，按照现行的售价，他们就要亏本或者持平，无法超预期。@静而观象   

电动车销量可能不行。经济数据多差啊，倒退了，没钱买车，不想买，还有个毛增长。锂矿再强势也要有人买车才行，今年的形式，会有多少人换新车呢？@ 静而观象   

爆炒过十几二十倍本身就是问题。@ 静而观象   

政策支持新疆四川这些地方盐湖提锂，甚至锂云母锂辉石，国内锂矿可能大扩产。 @ 静而观象   

洗盘还没结束。假如锂矿后面还有行情的话，那么现阶段就是大资金在拿筹码。因为前面出现了预判，又不愿意跟散户抬轿，业绩你们都算那么清楚了，所以他必须往下杀到散户绝望交出筹码，比如彻底技术破位。所以还得往下，具体位置不知道了，所以看空。@想要自由2015   

A股炒作轮到了地产、疫情概念、猪肉、能源等其他方面去了，要轮动回来需要半年到一年时间，A股就是炒作。@Wolf2019   

系统性风险。目前是存量市场，除了各种新股，增发吸血，目前的活跃资金都去了房地产，医药，基建等，抽水太严重，所以这些以前的明星行业大跌也正常。 @ 东山口投资   

系统性风险，消费萎缩，包括电动车。要么疫情不可控，国外走过的我们还走一遍，要么没完没了封Cheng。@ HD84406

市场信心不足。基民赎回，机构被动减仓，没有增量资金，报团的新能源锂矿只能越走越难看，俄乌刚好转，疫情又反扑，人们已经缺乏信心了，股市里信心比什么都重要！ @ 北京马东锡   

供需会缓和。新能源汽车下游暂时的被压制产能，对上游的锂矿需求产生抑制。另外就是今年下半年会有一批锂矿产能释放，对目前的锂价形成一定的冲击。@ 骑鹤佩吴钩

新能源汽车产业的景气度下行。碳酸锂的价格现在已经超过了50万，其他的原材料价格也处于高位，这导致了车企面临巨大的成本压力。所以，我们近期也看到各种车企纷纷涨价，价格上涨从几千到几万不等。这种涨价幅度一定会抑制需求，我们认为，后面会看到新能源汽车产业的景气度下行，这个周期可能会长达半年到一年。@ Stevenxyk   @ 景顺长城杨锐文   

京北夜光（cloudcomtimes）于2022年4月4日。

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此文为锂矿系列文章之锂矿锂盐杂谈(22)：锂矿多空观点终极盘点与碰撞
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