今日A股机器人零部件板块再度爆发，零部件企业（绿的谐波，双环传动，国茂股份，中大力德）等涨幅优异，我们认为或与特斯拉人形机器人再度盘面发酵有关，我们观点如下:

💎TESLA积极布局人形机器人，产业迎事件催化。特斯拉于 2021 年 8 月 “人工智能日(AI Day)”上首次公开展示Tesla Bot，22 年 5 月，特斯拉CEO伊隆·马斯克在其个人微博上再度宣布或于今年 9 月发布擎天柱 (Optimus)人形机器人，新一代Optimus最大负载、行驶速度、功能、身 形都得到明显提升，售价大幅下降，全球人形机器人行业迎来巨头入局，引起资本市场广泛关注。

💎海外人形机器人探索积极，国内尚处初期。全球人形机器人的研究起步于 1960 年代后期，日本早稻田大学加藤一郎教授在 1973 年创造了世界上第一个全面拟人化机器人WABOT-1。后本田于 1986 年进入人形机器人研究 领域，2005 年发布新一代ASIMO机器人，但由于售价高昂，产业化落地较为缓慢。国产企业起步较晚，优必选于2008 年自研伺服舵机大幅降低 成本，至 2017 年比较稳定的Walker第一代样机实现，2021 年入选《财 富》中国最具社会影响力的 20 家创业公司榜单。

💎我们认为人形机器人打开“AI+机器人”深度融合的想象空间。从核心技术 来看，人形机器人对多维传感、精准执行、运动控制提出高阶挑战;从应用场景看，to B& to C均为蓝海市场。目前全球代表性参与厂商包括日本本田(场景主打搜救)，韩国KAIST(场景主打特种行业清理)、美国波士顿 动力，中国代表性企业面向消费级探索，优必选擅长零售政务、北京钢铁侠擅长科研教育、各家布局尚处于星火燎原阶段，潜在市场充满想象空 间。

估值与建议
尽管人形机器人批量化落地仍较为远期，我们建议关注国内机器人板块潜在受催化标的后续进展，建议关注:埃斯顿、绿的谐波、双环传动。考虑到复工复产后板块情绪修复，绿的谐波估值水平有望上修。我们维持绿的 谐波盈利预测不变，上调目标价 30.4%至 133 元，对应 22/23 年估值水平 分别为 56/43X，其余公司盈利预测及估值水平维持不变。

风险
特斯拉新品发布时间延后、销售不及预期。