【光大医药】7月金股:药明康德!
1⃣基本面:Q2面对上海疫情,公司及时安排驻场生产,保证订单及时交付,至六月份已完全恢复生产,预计Q2营收维持63%+65%高增长,全年维持65%-70%的高速增长。在即将迎来的中报季,CXO板块依旧是医药行业确定性最高景气度最好的细分领域。
2⃣外围情况:疫情以及地缘政治冲突产生的冲击得到缓解。全国范围来看,疫情缓解,且政策逐步放松,国内国际物流进一步恢复。中美政治冲突及俄乌战争等引起对CXO丢单担忧得到缓解,国内头部cxo公司持续依靠高质量高效率交付赢取订单。
3⃣估值低位:医药整体板块仍处于历史地位(20+PE),从历史上看后市均出现较好走势。CXO作为此前市场认可度最高,且估值依旧偏低的细分板块,有望迎来估值修复。我们预计公司22-24年EPS分别为2.79/3.62/4.53元,对应PE 37/28/23倍,属于历史地位,有较大向上空间。