申万军工核心观点：实地调研坚定信心，继续看好军工行情

最近一周申万军工组织了西安成都产业链调研，坚定了我们对军工行业持续高景气的判断，1)高端飞机进展迅速，2)材料等相关产业链业绩快速增长，3)七八月份股权激励有望快速推进,4)资产证券化预期持续，5)语预期增持等小动作不断，因此我们预计未来几个月军工行情仍然震荡上行，本周持续看涨。

1、短期角度：(1)市场整体风险偏好提升，军工作为成长股属性也会充分受益，(2)随着半年报不断临近，我们预期整体符合或略超预期，尤其是一些军工白马股会稳定兑现，为后续切换估值打好基础，(3)预计股权激励会获得快速推进
2、中长期：（1）目前军工企业供需两旺，已有订单保证近三年业绩高速稳定增加，（2）而且2021年业绩不达预期也为未来两年业绩提供较强确定性和弹性，（3）同时我们预期重未来点型号采购有望不断加速，因此军工中长期逻辑向上确定。
3、行业估值仍处于历史低位。当前申万军工指数动态估值约为57倍，低于14年以来的行业中枢80倍或17年以来的65倍，因此军工仍具备较强的上涨基础。

标的推荐：持续推荐1+2+3组合，即：一条发动机产业链（航发动力+航发控制+航宇科技+图南股份等)+两个弹性标的（中航沈飞+中航西飞）+三只白马股（中航光电+西部超导+三角防务）。
另外关注:中航高科、振华科技、火炬电子、中直股份。