【科达利】产能扩张领先，在手订单饱满 #中信建投新能源

事件：公司宣布在山东枣庄市高新区投资设立全资子公司，并投资建设科达利山东枣庄新能源汽车动力电池精密结构件项目一期。

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1亿元注册山东科达利精密工业有限公司，以自筹资金不超过10亿元人民币，筹建动力电池精密结构件项目一期，建设周期24个月，达产后年产值约20亿元人民币，该产地预计主要满足宁德济宁工厂以及其他华北区域主机厂、电池厂的需求。

这是继7月14日宣布10亿元设立江门全资子公司生产动力电池结构件后再次宣布投建新工厂，叠加江门、山东两个子公司后目前公司“11+3”工厂布局全球产能（不含西安），预计25年当前工厂完全满产后就可贡献产值260e元，约对应400GWh+电池的结构件需求。

公司在铝价高点和产能爬坡过程中依然能维持10%以上的净利率，#公司最大优势为稼动率和铝价的双重弹性，后续随着溧阳、宜宾、宁德、荆门工厂投产和爬坡，公司利润率将逐步提升，预计公司22、23年营收90、143e，对应业绩10.5e、17.1e，对应当前股价的PE为35x、21x，继续看好。