宇晶股份:设备+耗材+工艺关键布局,铸就大尺寸薄硅片领域新势力
[太阳]三位一体布局”设备+金刚石线+工艺“,竞争优势显著
硅片大尺寸、细线化、薄片化趋势下,新切片产能供不应求。宇晶的光伏切割设备高产能、高良率、高线速,性能达到行业领先水平,在210尺寸上市场公认宇晶切片机相比同行表现更优。截至22年5月,公司设备订单超过500台,市占率迅速提升。22H1营收1.93亿元(+632.78%),客户基本覆盖业内主流硅片厂商。公司同时布局金刚石线业务,实现与切割设备的协同,打造产业链一体化,22H1营收0.80亿元(+106.93%)。
[太阳]双晶项目布局硅片切片代工业务,大幅增厚利润
公司合作双良节能建设25GW光伏大尺寸硅片项目,布局硅片切片代工业务。市场对于大尺寸硅片的供不应求促进代工模式的发展,公司稳定合作双良节能,切片代工业务的订单确定性高,当前硅料价格高企将大幅增厚公司的代工利润。
[太阳]前瞻布局大尺寸、薄片硅片,打开长期成长空间
当前光伏新技术发展迅猛,市场预期Topcon电池将加速放量,HJT电池的量产性价比有望显现。宇晶的光伏切割设备可兼容105-230硅片尺寸和PERC/Topcon/HJT硅片,在Topcon和HJT硅片切割上的良率优势显著。未来无论哪类电池类型占据优势,硅片大尺寸、薄片化已是趋势。宇晶可凭借“设备+耗材+工艺”的三位一体布局切入到更高利润空间的硅片赛道,尽享行业高景气发展红利,打开长期成长空间。
[红包]估值:22H1公司光伏业务快速放量,总营收3.81亿元(+122.02%),归母净利润0.38亿元(+3009.71%)。预计公司22-24年归母净利润分别为1.0/4.0/5.3亿元,对应PE分别为69/17/13倍。