【国君有色】SQM22Q2业绩点评

Q2业绩环比继续增长，锂业务同比大增。22H1净利润为16.55亿美元（同比+940%以上）；22H1毛利为24.62亿美元(同比+663%）；2022H1，营收总额为46.19亿美元（同比+314%）。22Q2净利润为8.59亿美元（环比+7.94%，同比+857%）；22Q2毛利为12.97亿美元（环比+11.39%，同比+598%）。

锂业务量价齐升，看好2022年H2业绩环比增长。
量：2022Q2销量3.42万吨（同比+41.32%，环比-10.24%），对比22Q1销量3.81万吨。公司预计2022年全年至少销量14.5万吨LCE（上调0.5万吨LCE，原14万吨LCE），据此推测H2销量略有增长。
价：22Q2锂盐均价5.4万美元/吨以上（环比+42.11%），对比22Q1锂盐销售均价3.8万美元/吨。
售价机制：大约70%的销售量是完全与特定基准挂钩的可变价格；大约15%仍在谈判中；而大约15%的销售量以固定价格或是按特定上下限价格签订的。

业绩表现符合预期，看好22H2业绩环比继续增长。基于公司的全年销量指引和H2市场行情对应的锂价上涨趋势，公司H2量价将皆升，我们认为公司H2业绩将继续增长。