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调研要点

公司9月4日接受多家机构调研表示，集成电路中第一大客户是长江存储，上半年销售额1.5亿以上。目前三氟甲烷产品应用到5nm，进一步优化后毛利可观。公司正在研发一些高附加值产品，一旦推出，具有非常强的竞争力。对公司来说我们不缺订单，和产能关系较大，一旦产能加速爬坡，业绩释放会更快。

一、集成电路中第一大客户是长江存储

集成电路中第一大客户是长江存储，上半年销售额1.5亿以上。

今年由于市场波动较大，公司在某些产品有气源且量相对较大，大概有70w+个标方，测算价格几个亿。华特在稀有气体基本全覆盖，带动q2收入快速增长。

公司去年开始已经在毛利的优化上取得进展，今年q1q2都得以体现。

氟碳类整体毛利优化了好几个百分点，目前三氟甲烷产品应用到5nm，进一步优化后毛利可观，整体加上出口等因素，毛利都有一定的提升。

二、氟碳类收入占比今年大概保持在15%

氟碳类去年占收入13%，今年大概保持在15%。

先进制程中，线宽越来越窄，电路结构越来越复杂，加工工序越多，对气体品质、用量都比较大的提升。

公司在突破先进制程有15个产品左右，用在成熟制程上接近60个产品。

三、目前国内供应生产方面比4、5月有所改善

目前国内供应生产方面比4、5月有所改善，所以整个稀有气体市场尤其是氖气慢慢趋于平衡、平稳，接下来可能会往下走，但也是一个缓慢的过程。

与芯片厂一般是一年定1-2次价格，个别波动较大的品种每季度调整一次，价格传导相对稳定。

气源自给率100%。

四、正在研发一些高附加值产品

公司正在研发一些高附加值产品，一旦推出，具有非常强的竞争力。

原有成熟制程的产品向先进制程去延申，这些产品的毛利的提升都会在未来体现。

五、公司不缺订单

目前订单火爆，行业可能有疲软，但华特的订单持续稳定。

订单火爆的几个因素：

1.有些产品是公司独有

华特在8寸、12寸有近60种产品，在国内很多厂无法与我们竞争。

2.有很多海外客户

海外基本覆盖先进制程，我们产品在先进程度上有非常大的优势。

对公司来说我们不缺订单，和产能关系较大，一旦产能加速爬坡，业绩释放会更快。目前部分产能爬坡不及预期，还有优化的问题。

六、目前合成产品品类占20%

以前公司95%的产品以纯化段为主，近几年募投的项目中开始规划合成产品，后续的生产落地都是以合成产品为主，目前合成产品品类占20%。

锗烷还在募投阶段，规划10t，全球就两家能供应半导体厂，目前供应较少，今年预计3t，后续规划扩产但建设周期较长。

乙硅烷设计产能15t，今年安装完毕，会有试验产品出来，明年会有产值，技术、设备都是从美国引进，整体较成熟，产能会更加优化。

七、明年每一款产品都有产能增量

明年每一款产品都有产能增量，比较明显的有锗烷、乙硅烷，另外氟碳系列产能的释放主要集中在募投地，都在陆续有释放产能，NO、CO等新产品下游需求量增长，我们也会相应扩产，光刻气属于混配气，扩产和客户需求量强相关。

八、公司全球份额占比不到3%

目前全球占主导的有：法液空、大阳日酸、美国默克和一些日本材料公司。华特从特气收入上看，在全球不到3%，希望公司在市场份额能有进一步提升。

这个行业有特殊性，进入壁垒相对较高，尤其是产品认证，认证过程较长，对各环节要求精度都很高。

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