【华创计算机】卫宁健康:公司发布股权激励计划，彰显业务发展信心

[礼物]事项：
公司发布激励计划，拟采用股票期权的形式向815人授予16547.38万股，授予价格为5.71元/股。

评论：
[庆祝]为建立长效激励约束机制，充分调动核心团队的积极性与创造性，公司开启股权激励计划。公司激励计划采用的激励工具为股票期权。激励计划拟向激励对象授予的股票权益合计不超过16,547.38万份，约占本激励计划草案公告时公司股本总额214,772.9602万股的7.70%。其中首次授予权益13,247.38万份，占本计划授予总量的80.06%，约占本激励计划草案公告时公司股本总额214,772.9602万股的6.17%。

[庆祝] 激励对象涵盖核心骨干，实现条件较为稳健。此次激励计划授予的股票期权的行权价格（含预留授予）为5.71元/份，首次授予的激励对象总计815人，包括公告本激励计划时在本公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员。自股票期权首次授权日起至全部股票期权行权或注销之日止，最长不超过60个月，22年行权要求以2021年净利润为基数，净利润增长率不低于24%，以2021年营业收入为基数，营业收入增长率不低于12%。23年净利润增长率不低于66%；24年不低于118%;25年不低于180%。

[庆祝]WiNEX叠加互联网医疗齐头并进，股权激励之下有望开拓新局面。公司为应对传统集成平台解决接口问题， 2020年4月推出新一代产品WiNEX，并在WinningWorld 2021发布8款新产品。WiNEX采用云原生架构，且基于技术、数据、业务三大中台实现能力复用。收费模式上，WiNEX提供一次性购买和SaaS租赁两种收费模式。此外，公司也开辟了互联网医疗业务战线，公司通过云医、云药、云险、云康进行了全方位布局。预计在股权激励之下，核心骨干能动性和积极性被充分调动，将打开公司业务新局面。
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[玫瑰] 投资建议：公司为行业领先企业，股权激励之下有望刺激业务发展，我们预计2022-2024年营收为32.80亿元、40.30亿元、48.55亿元；归母净利润为4.65亿元、6.03亿元、7.40亿元。我们调整此前目标价到9.6元/股，维持“推荐”评级。
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[烟花]风险提示。云化转型进程存在不确定性；医疗IT需求释放不及预期；行业竞争加剧；股权激励作用不及预期。