【中信汽车】长城汽车Q3业绩超预期，一张图看懂

长城22Q3营业收入373.5亿元，同比+29%；单车收入达13.16万元，同比+21.2%；Q3的归母净利润为25.6亿元，同比+81%，其中扣非后归母净利润为22.8亿元（22Q2：7.6亿；21Q3：8.1亿）

盈利能力和费用方面，Q3毛利率为22.5%，同比提升5.2pcts，环比提升2.7pcts，毛利率环比提升主要系22Q3欧拉黑白猫停产，不再拖累毛利，同时高利润车型坦克500上量（22Q3交付9.1k，22Q2交付5.3k）；同时，销售、管理、研发费用率分别为4.4%、3.3%、4.1%，环比+0.3pct、-0.3pct、-2.4pcts

 

中信证券汽车团队