【华创计算机】卓易信息：国内稀缺的X86固件龙头，开启新成长曲线

产品属性限制了BIOS固件规模，全球市场被 AMI、Phoenix，Insyde 垄断，截止2021年全球固件市场90多亿元，增速相对平稳。

国内市场固件总体规模在十几亿左右，信创市场2-3亿元，预计25年提升到7亿左右。

公司是全球四家之一的 X86 架构 CPU 固件独立供应商，同时具备开发ARM、 MIPS、 Alpha等CPU架构能力。授权费用比例提升，推动毛利率提升。

盈利预测：25年预计2个多亿净利，40倍PE，96亿市值，2倍市值空间。考虑区县信创推进，120亿以上市值。

风险提示：无法继续获得英特尔授权；下游信创服务器、PC出货不及预期；行业竞争加剧