装饰原纸是一种经特殊工艺加工而成的工业特种纸,主要用于人造板贴面材料的制造。装饰纸在产品结构中是放在表层纸下面,主要起提供花纹图案的装饰作用和防止底层胶液渗现的覆盖作用。装饰原纸按照功能的不同可以分为护面表层原纸、面层装饰原纸、底层平衡原纸和其他原纸四个类型。
政策推动房地产市场修复,建筑行业高速发展带动装饰原纸需求量增加
装饰原纸具备不易变形、不易脱落、环保等优势,所以逐渐成为人造板主流的贴面材料之一。随着我国建筑业高速发展展和存量房不断增长的改造需求,家具、地板与木门制造业逐渐崛起,对人造板基材及其贴面材料需求持续上升,装饰原纸行业市场空间进一步打开。根据数据显示,2021年,中国家具行业产量11.2亿件,同比增长23.1%;木门行业的产值是1603亿元,增速为2.1%。
存量房改造为装饰原纸提供需求支撑
根据发改委信息,“十四五”时期将继续全面推进城镇老旧小区改造工作,相比2019-2020年的城镇老旧小区改造任务比2019年翻了一番。因此,在建筑业蓬勃发展及二手房交易市场逐渐成熟的背景下,我国逐渐进入存量房时代,旧房改造过程中的装修需求逐年提升为装饰原纸需求提供增量。
根据数据,我国旧房翻新产值有望从2014年的3900亿元上升至2023年的16308亿元,旧房翻新产值占家装市场总产值比例有望达到50.5%。同时,由于国内木材供需缺口越来越大,所以人造板替代性需求释放,进而扩大对于装饰原纸的需求。 展望装饰原纸行业发展前景,中高端原纸企业或成最佳受益者
展望装饰原纸未来发展方向,我们认为“消费升级+产品出海”双引擎将会持续驱动装饰原纸行业增长,终端需求刺激中高端产品渗透率提升。
我国装饰原纸行业步入成熟期,行业呈现高端化发展趋势。2018 年至今,我国装饰原纸行业步入成熟期。
根据 Kepler 数据,我国装饰原纸行业 2020-2030 年将逐步脱离于 地产行业而以销量 CAGR 4-5%稳定增长。
相比华旺科技的暴涨,齐峰新材 倒有强烈的补涨需求!另外随着人民币升值,造纸行业的成本压力降低。再者国内疫情的放开,对于经济复苏的驱动,房地产的稳经济、保教楼等一系列政策支持下,二手房市场会逐步回暖。基建建材等或者经济拉动的新驱动。装修装饰则充分受益于地产基建方向的红利!