【中泰建筑耿鹏智丨2023年策略】内外共振迎复苏，积极布局三主线-韭研公社

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【中泰建筑耿鹏智丨2023年策略】内外共振迎复苏，积极布局三主线

夜长梦山

2022-12-27 10:20:08

【中泰建筑耿鹏智丨2023年策略】内外共振迎复苏，积极布局三主线 23年策略报告链接：【中泰建筑耿鹏智 | 2023年度策略】内外共振迎复苏，积极布局三主线【主线1】：内外需有望共振，看多低估值央国企&高成长“小而美” 内需：22M1-11，基建固投完成额增速12%，我们预计：23年，基建投资增速有望在8%-10%高位运行；“十四五”中西部基建投资空间广阔，多省“十四五”交通计划投资额超5000亿。外需：中阿峰会强调加强双方在能源、贸易投资、交通等领域的合作；21年，我国对“ 一带一路”协议国家投资241.5亿美元，同比+7.1%，连续3年增长。相关标的：内需方面，看好建筑央企、优质龙头地方国企，推荐【安徽建工】、【中国中铁】、【中国铁建】、【中国中冶】，关注【中国交建】、【中国建筑】、【四川路桥】；外需方面，关注【北方国际】、【上海港湾】。【主线2】：建设制造强国，看好高弹性专业工程 22Q4，中央高频次、多维度提及建设现代化产业体系、发展实体经济；22M1-11，制造业固定资产投资累计同比增长9.3%，单月同比增长6.2%，持续稳增。 1）高端洁净室系统工程：26年，我国洁净室市场规模有望达3587亿元，22-26年CAGR预计+10.5％；2）化学工程：至“ 十四五” 末，化工新材料消费量要从20年0.38亿吨增至0.57亿吨，CAGR+8.6%；3）汽车产线工程：21-25年，新能源汽车销量CAGR预计高达38.6%。下游需求高增有望拉动相关专业工程投资。相关标的：推荐【鸿路钢构】、【精工钢构】，关注【中国化学】、【利柏特】、【中粮科工】。【主线3】：“双碳”先立后破，看好能源电力工程建筑央企国家主席在首届中国-阿拉伯国家峰会上指出，高质量共建一带一路，支持中国能源企业和金融机构在阿国参与总装机容量超过500万千瓦的可再生能源项目。 1）海上风电工程：“十四五”末投运装机或达57GW，23年招标有望上量；2）火电工程：22Q4，全国火电核准/新开工装机32.0/13.6GW，23Q1新开工或加速；3）光伏工程：22Q1-3，全国户用光伏（BIPV&BAPV）新增装机16.6GW，同比高增42.6%；4）抽蓄工程：22年核准24个/31.3GW（21 年核准9个/13.8GW），投资超2500亿元。相关标的：推荐【中国电建】、【中国能建】、【华电重工】。【风险提示】：基建房建业务回款风险、能源电力投资增速不及预期、订单执行进度不及预期、行业规模测算偏差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。

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