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氢能电解槽投资机会
夜长梦山
2023-02-20 22:53:27
【光大电新】继续推荐!成本快速下降,全球政策需求共振,重视氢能电解槽投资机会! 【成本快速下降】 绿电制氢持续降本是跑通商业模式的关键,我们预计2025年新能源发电价有望降至0.2元/度,2023年隆基推出电解槽能耗降至4.0度电/方氢,设备0.1元/方氢,对应氢价低于1元/方,11元/公斤,接近煤制氢成本,低于美国2030年2USD/kg氢气目标。 【政策需求共振】 海外需求:23年2月中旬欧洲碳边界调整机制(CBAM)获批将氢能纳入管理体系,10月起生效。习主席出访沙特推动氢能出口,国富氢能已与沙特签署项目,后续有望更多企业出海。 国内需求:内蒙古23年大量绿电制氢项目开工,对应绿氢产能超24万吨,对应1000标方电解槽需求在650台以上(4000每年利用小时),将于23年底陆续投产。全国各地制氢需求不断释放,电解槽出货快速增长。 【行业高增速】 碳中和背景下,交通领域与工业领域要求不断降低碳排放。氢能不仅在燃料电池方面应用,在需求更大的冶金,化工等领域也有示范项目快速落地。我们预计到2025年整个行业将维持高增速,同时成本下降将促使更多的商业领域成本跑通,刺激需求超预期释放。 【重点关注标的】 相较下游单一场景,上游制造增速更快,我们认为电解槽领域需要重点关注,到2025年有望每年翻倍增长。隆基新品+欧洲CBEAM+内蒙古示范项目落地+中东出口,多重刺激推动产业链快速发展。 建议关注:昇辉科技,华电重工,华光环能,英力特。 光大电新团队从2018年起持续追踪氢能,完成氢能深度报告十五篇,举办众多产业电话会。重点报告: 氢能:清洁二次能源的降本策略——碳中和深度报告(八) 海外龙头复盘: 巴拉德:全球PEM燃料电池技术的领导者 普拉格能源:绑定优质客户,自下而上完善核心竞争力 亿华通-价值投资分析报告:氢燃料电池第一股,中游系统龙头抢占先机 国富氢能-车载供氢及加氢站设备龙头企业 治臻股份-燃料电池双极板制造龙头公司 捷氢科技-燃料电池电堆及系统龙头公司 国鸿氢能-燃料电池电堆及系统龙头公司 氢能与燃料电池产业前沿系列报告: 一:氢能时代,点煤成金 二:弃风弃光,化电为氢 三:小小气瓶,大大学问 四:加氢站:千车易得,一“站”难寻 五:电堆:师夷长技,方可制夷 六:燃料电池汽车,集众所长,破土而出 七:氢能重卡,蓄势待发
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