考虑苹果第一代产品主要面向高端用户以及开发者，我们认为苹果MR或将在今年6月发布，以鼓励内容及生态开发者进行使用及创作。同时，我们预计苹果或将在未来发布第二款MR产品，通过更低价格及丰富内容，面向C端消费群体。因此，我们建议关注第一代MR带来的技术创新对ARVR行情趋势的引领，以及后续第二代MR备货及量产带来的供应链弹性。
苹果MR硬件创新或将引领行业发展趋势，VR有望迎“iPhone时刻”。回顾智能手机时代，iPhone通过功能创新以及外观结构创新，引用智能手机发展。目前VR出货已达千万量级，硬件创新主要以光学及显示技术为主。我们看好苹果MR的发布，有望推动VR产品在外观、功能、应用场景等多领域实现突破，引领VR行业出货量持续增长。
苹果MR外观及功能均有望带来亮眼创新，关注未来“0-1”发展机会。我们认为苹果MR硬件创新值得期待：1）双向透视模式；2）眼动追踪及面部表情识别；3）玻璃+金属外观设计；4）单眼4K硅基OLED；5）全自动无级瞳距调节模组。我们看好瞳距调节及硅基OLED等创新有望被其他VR品牌导入，推动相关供应链量价齐升。
苹果MR内容生态先发布局，软硬件协同打造全新虚拟实境。我们认为软硬件生态联动是苹果区别于其他AR/VR头部厂商的优势之一。同时，考虑苹果App Store有大量第三方内容开发商，我们认为，苹果MR率先向开发者发布后，有望推动内容生态加速成熟，从而推动软硬件生态正向循环。
推荐标的：1）MR产业链：兆威机电（瞳距调节）、立讯精密（整机组装）、长盈精密（中框及结构件）、高伟电子（摄像头模组）、鹏鼎控股（FPC）、歌尔股份（声学及结构件）、杰普特（Pancake检测设备）、博众精工（FATP组装设备）、华兴源创（面板检测设备）等；以及2）非苹果MR产业链：三利谱（膜材）、舜宇光学（镜片、光学模组及整机）、亿道信息（ODM代工）、清越科技（硅基OLED）等。
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