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2023-04-24 19:49:03

1）AI大幅调整后的看法: 认为是短期正常调整的投资者占比30%，认为休息1-2个月后再创新高 57%，觉得行情直接结束的占13%。

2）能兑现基本面的板块（按前后排序）: 算力、游戏、半导体，数据要素、运营商、信创。

3）最看好的AI应用场景: 游戏、办公，其他都差不多。

4）全球半导体周期beta触底时间:

TF认为四季度触底概率最高，美国三季度消费会快速下行、根据超额储蓄的消耗速率，预计三季度用完;

机构问卷看法分散，23%已经触顶，37%年中触底，25%四季度触底，10%今年内不触底。历史上，费城半导体指数触底会领先基本面触底3个月左右。

5）一季报后能兑现基本面的其他板块: 已出不到600家、全市场占比10%+，比往年出得慢。认为2/3季度能看基本面的（按前后排序）：医药、新能源，其他板块差不多，如出行、地产、周期、港股互联网。大金融、白酒、军工相对选得最少。

简单总结一下：

TMT今年贯穿全年主线这个观点基本是共识，但是多数机构包括我个人也认为，这个位置需要倒车接人，毕竟还有许多朋友没上车；而半导体周期见底究竟是Q3还是Q4，结合目前板块内整体股价的位置来看，区别其实不大，尤其已经领先行业确认出现见底迹象的CIS、射频、存储等细分，是否选择等待看自己资金属性吧。

其他板块方面，年内看好中特估，其次位置极具吸引力的医药，相对好理解的CXO可以看看，创新药就算了。

另外，再插一句台积电的财报交流会，台积电作为全球第一大代工厂，对行业的理解肯定是一流的，TSM把行业库存见底的预期从Q2延后到了Q3，是因为他能看到的订单能见度适用于全球范围，但对国内而言，尤其国产制造方向的逆周期扩产这一要素，台积电是完全感受不到的，这一块的实际景气度仍在加速上行，代工、材料以及个别设备厂，仍旧值得多看几眼。

上边第2）点说到的算力，需要作区别对待，比如某些确实没有基本面的标的，因为题材的炒作上去了，这个位置就别去硬扯算力，这么做的结果只有一个，就是把你自己忽悠进去了。我看好光模块、电源的液冷、个别存储公司、个别PCB公司，能不能放、能放多少、预期能有多少，这三个问题自己必须得想清楚，以上看似是多个细分，实则就是一个，盯着英伟达就行。

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