【天风通信】紫光股份：收购核心资产预案发布，ICT龙头增厚利润“AI in All”战略扬帆起航

事件：公司发布重大资产购买预案及向特定对象发行A股股票预案

🏅1、收购预案发布，增厚利润数字经济下扬帆起航
公司发布重大资产购买预案，以支付现金的方式向 HPE 开曼购买所持有的新华三 48%股权，以支付现金的方式向 Izar Holding Co 购买所持有的新华三1%股权，合计收购新华三 49%股权，交易定价为35亿美元，约合人民币246.85亿元。新华三是ICT行业领军企业，是紫光股份优质核心资产，收购完成新华三49%股权之后，预计将增厚上市公司利润20亿+，对公司整体利润水平将显著提升，同时有助于公司进一步增强数字经济产业布局，发挥协同效应，提升核心竞争力。
同时公司发布向特定对象发行A股股票预案，拟募资120亿元人民币用于现金收购新华三49%的股权，定增募资规模和收购对价均优于预期。

🏅2、行业数字化变革下，质地最纯的ICT龙头
公司持续赋能行业数字化转型，持续从技术、市场、服务等方面全方位助力政企客户、运营商和海外客户实现数字化转型与智能化发展。以ChatGPT为代表的AIGC领域一系列创新技术的革命性迭代，已开始催生深远的产业变革，引发算力和网络基础设施的蓬勃需求。作为算力和网络基础设施的主要提供者，ICT领域质地最纯最硬的龙头，紫光股份公司长期发展潜力及价值值得期待。

🏅3、AI in ALL战略，AI浪潮下发展可期
公司制定 “AI in ALL”技术战略，在战略指引下，公司推出多款服务器、网络设备和安全产品等数字基础设施，一季度获得较多AI服务器订单（3月订单23亿），推动公司业务后续增长动力强劲。

🏅4、紫光作为ICT行业龙头厂商，将充分受益于收购新华三后带来的利润增厚以及强化数字经济产业布局实力，核心竞争力突出。不考虑后续收购新华三49%股权交易，预计公司23-24归母净利润为27/33亿元，对应PE为31/25倍；备考利润23-24年为48/58亿元，对应23-24年PE为17.5/14.5倍，维持“买入”评级！