双星新材经营情况20220117

2021年整体的新材料销售占比80以上

2022年落实了年度合同，光学材料公司膜片供应主流品牌，预计复合膜片占各家份额80%以上。

今年上半年六套设备安装完成，进一步扩大产能。

高端的离型膜，订货效率高。

常规膜的价格调整春节前比较大，但是新材料占比高，对于整体影响不大

新能源材料板块：满产满销，每天400多吨以上的供应

热缩板块：2022年增幅要翻一翻

创新产品开发：

成立8个小组，去开发新产品丰富产品结构，进一步结构优化

原材料：

石油价格，持续高位。原料价格变化大年度发展战略“标杆采购”，年报中我们的库存材料储备充分，大几十万吨，应对原材料的变化。

新项目建设：

20万吨产能，2022年全面投产（一季度开始）

后加工10亿平米MICC涂布，目前厂房已经建好了，设备基础六七月份陆续到场。

Q&Apart:

Q:对比东丽SKC成本？设备折旧？

A:新装备柔和了技术的总结，保持了技术优势，新的创新点。

1.传统是离线涂布，我们是在线涂布。

2.实现拉升过程单耗能耗对比同行业提高35%左右。

3.产能供给能力，我们一条产线的产能是日本三条产线的产能。

Q:单耗能耗？更具体一点

A:我们是双料直供。那些老装置无法做到这点，需要停止用料。

Q:设备这一块？国产突破？

A:双拉设备，国产设备有先进性不足

1.所用材料不足。

2.选取配置杂乱，没有体系，直接影响成品。

3.一些技术例如一建填充国内做不到。

4.国内外设备对比，能耗国产在1.5倍以上，不具备优势。

Q:东丽的设备？布鲁克纳的设备？对比

A:东丽的设备相对比较小，产能小。欧洲的设备要比日本设备好很多。优先级：欧洲-日本-国产

Q:下游对于产品分散，产线是否需要停止切换？

A:这问题体现了双星的集群优势，专线专品定制化。其他企业一两条线，无法做到连续生产。而我们的集群优势，产能大，产线多，有效的避免了在一条线上来回调整。

Q:21年四季度各产品毛利率情况？22年变化？

A:全年业绩预告可以测算出，第四季度保持持续稳定。新年结构进一步优化，2022年新材料毛利率向上，功能传统材料会有所变化。

Q:我们对下游提价客户落实情况？

A:第四季度，对2022年，长协用户都已经完成涨价，1月1号已经开始运行。

Q:聚酯薄膜是不是一个传统周期行业？现在产业是什么阶段？

A:双星已经在新材料的领域上加速扩张，新的产能增长都是在新材料板块。现在保留一些传统材料只是为了保障一些关系好的老客户供应。光伏材料需求持续的增长，光学材料上都是替代进口。

Q:国产替代，下游应用是总量需求拉动，还是国产替代？

A:高端产品上，是替代进口。过去进口占比比较大。总的需求来看，新兴产业快速发展，带动了新材料需求的发展。我们在新材料市场的板块占比都是全球市场领先的。在国外，韩国日本企业的订单都被我们拿到了。

Q:因为现在高端膜，产业链都在做一些产业延伸，双星怎么面对现在这么一个行业局面，中长期竞争策略？

A:今年我们是结构优化，全方面开花，领先市场。有的企业自己扩产的线，他们拿不到材料。基材外购，成本不具备优势。

Q:明年一季度，20万吨释放出来？远期产能布局上，有什么新的想法？

A:后面还有，今年6月份厂房基础开始在做。

Q:110万吨之后，后面规划？

A:针对新材料，一些板块增强竞争力。预计150万吨的产能。上了光学材料产能以后，围绕其他板块扩充产能。

Q:订单？

A:光学材料占比51%，热缩5%信息5%

Q:成本上涨？

A:标杆采购相比市场成本下降5%-6%。

Q:2022年成本？

A:要比2021年成本上涨5%。像PTA年初涨势很大。

Q:成本上涨5%，客户提价？

A:提价了5%-15%，不同客户，产品不同。

Q:年度合同？成本波动，会有变化吗？

A:合作多年的客户，达到某个触发因素，会有相应提价

Q:窗膜市占比？

A:国内公司市占率40%以上。

Q:MOP/DOP/POP出货？

A:出货MOP为主占比高，POPDOP都有。

Q:复合膜规划？

A:一干万吨的复合膜规划

Q:原材料，PTA价格大概什么范围？会采用套保吗？

A:石油四季度以来，11-12月份，石油回到最低点62左右，对应材料价格可以算得。不会套保。

Q:后道的产能规划？再后续规划？

A:10亿平米，陆续投产。

Q:现有产品外，待开发的产品？

A:围绕基材方面，更高阶的基材在开发。高阻隔材料方面有专门的小组“10的-2和-4”开发，应用在电子OLED材料/柔性光伏背材等材料开发。磁控溅射技术及热供应反射材料也在开发。目前公司列入开发项目15项，产品30个，今年还有新产品上市。

Q:公司选择开发产品怎么选择的？

A:围绕市场需求，看未来需要什么材料，我们去攻克什么。对标国际的一些企业，去寻找产品替代。

Q:对东材激智，基材供应？

A:没有供应，我们后道产品自己也在做并在扩张。

Q:2022年产能爬坡，新材料产量？

A:整体计划80万吨左右，新材料65万吨左右。

Q:在手订单？

A:仍然保持3个月

Q:说一下光学材料成本比例？折旧费用人工？

A:不太准，大致估计材料占65%左右。人工8%左右。燃料供应7%左右。

Q:10亿平米后道对应基膜？

A:15万吨左右基膜。10亿平米中高端离保材料占主导，新型背板2亿平米。

Q:减持计划？分红计划？

A:还了原先的一部分钱。分红计划肯定有。

Q:三星供给比较大，三星对于兼容性不是很高。国内对产品的兼容性高。三星的产品壁垒反而是低的？

A:三星作为全球显示龙头老大，始终是走在前面的。国内无论是技术进步还是什么，在学习中。三星是最开始使用复合膜的。而国内近几年，才开始向复合膜转型。对于国内，正是因为我们有和三星的合作基础，对供应国内无任何技术阻隔，公司具有很大优势。

Q:对三星的复合膜占比多少？

A:我们对三星供货占比达到99.5%。去年国内50%多使用的复合膜，今年国内预计达到80%多。单张膜的技术我们早就有了，对比复合膜就是小学水平，我们未来做的都是复合膜。

Q:今年一季度投产，20万吨装设备，后续30万吨在筹备。未来对于资本需求的规模？资本结构？

A:已经投入情况来看，都是我们自己的现金流投入。无息负债。后续都是以自有资金为主。无借贷等资金需求。后面投资主要就是设备的投入30多亿，基建都已经完成了。

Q:行业的看法，董事长的角度，未来竞争对手？

A:占有市场份额20%以上。细分赛道，20%25%30%50%。后续继续延伸产品。尊敬每一个对手，未来市场会向头部企业集中。研发服务保障综合优势更强的企业，行业集中化会越来越快。竞争对手我们也在研究，实现每个赛道加速成长。国内一些公司某一些产品有自己的安排，但未来都不具备持续的竞争力。

Q:一些大的上游PTA新玩家做一体化？

A:膜材料比较特殊产品，他是非标准化的产品，每个客户都是定制化。那些大的PTA厂商切入下游，只能做一做常规膜，打价格战。都是单一产品，对于双星的威胁不存在，或者说和所有高端膜公司不在一个竞争维度。