福瑞股份
夜长梦山
2023-08-22 10:56:43
持续推荐 福瑞股份，五个主要逻辑需要重申：
1、福瑞股份从收入占比的视角，已经不能看作是中药企业，而应是创新器械公司。近期中药配方颗粒集采，中药指数跌幅明显，但应该看到中药配方颗粒集采不算超预期的风险事件，即使后续中成药超预期集采降价，对公司的负面影响也非常有限。公司器械产品占公司收入比重已超60%，且器械90%为海外业务。
2、公司主要业务逻辑在海外，公司对国内政策免疫，可以理解为医药投资的避风港之一。
3、公司海外专利仍有约十年独占期，海外竞争格局良好。为权威指南推荐，为“best”无创检测方案。
4、2024年25X PE仅为保守的底线估值视角。
一旦公司GO产品按次收费的模式在业绩端有良好体现，公司即有望迎来戴维斯双击。
5、NASH行业即将迎来重要变化——新药获批，公司作为卖水人——NASH检测器械（新增检测收入分成的模式）将受益。从经验判断，新药获批预计不是能不能获批的问题，预计仅是或迟或早的问题。
风险：行业NASH新药落地不及预期的风险，业务拓展不及预期的风险。
一旦公司GO产品按次收费的模式在业绩端有良好体现，公司即有望迎来戴维斯双击。
5、NASH行业即将迎来重要变化——新药获批，公司作为卖水人——NASH检测器械（新增检测收入分成的模式）将受益。从经验判断，新药获批预计不是能不能获批的问题，预计仅是或迟或早的问题。
风险：行业NASH新药落地不及预期的风险，业务拓展不及预期的风险。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
福瑞股份
工分
3.08
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据